白银价格走势分析行情_白银价格走势分析最新

1.张金准：白银走势该怎样分析

2.如何判断白银价格走势？判断白银价格走势的方法有哪些？

3.白银价格趋势的波动受哪些行情因素的影响？

4.银子多少钱一克

由于现世的贵金属白银的储存量小于黄金，且白银的工业用途很广泛，而黄金的价格却大于黄金，这令白银价格被严重低估。未来随着工业和实物以及投资的需要，相信白银将再次上涨到 一定的幅度。

纵观世界金融市场，在美元长期贬值和欧美债务存在众多不确定性的情况下，白银有可能迎来长期涨势，至少有十年的大牛市。未来银价还会涨吗是毫无悬念的。

白银走向，首先就需关注美元趋势。从11年开始至今，美元已经连续贬值近40年，呈现加速贬值状态，而欧美债务危机也一直没有得到或者说根本上就不是一朝一夕就能解决的。

美国连续两轮的量化宽松政策，一方面刺激了经济增长，另一方面负债也在大幅增加，美国债务增长速度是GDP的8倍。当国家负债达到一定程度时，货币贬值是必然。

另外，美国的消费持续低迷，上一轮带动消费的人群已经进入老龄化，而新生代还暂未成为消费主力。在这段时期内，美元很难维持升值走势。美元购买力正在下降，那么白银返佣网提醒投资者应该选择一种长期的投资品种，对于白银的一些表现走势来看，其发展前景比之黄金似乎一点也不逊色。

白银价格上涨最主要的动力，来源于供求关系不平衡。经过30多年的通货膨胀，工业消耗量在不断地增加，白银存量在下降，这就是白银涨价的基本要素。此外新能源、工业经济增长成 为白银价格上涨的潜在爆点。白银价格近1-2年走势与其他的商品相似，在受到金融危机的影响期间表现低迷，但是白银价格随后逐渐恢复。

白银市场正在经历结构调整。白银的矿业生产仍然对于价格缺乏弹性，而且毫无疑问白银的回收量仍然很大，但是我们看到的是在更广阔的领域的更多的终端消费者的进入，他们会直接 消耗大量的白银而不会回收。在未来相当长的时期内，白银价格会维持在更高的价位上。未来十年，白银预测有10倍的回报率。

纸白银这类投资产品都是有周期性的，和股票也是一样，保不准什么时候又再次进入牛市，所以未来纸白银肯定还会有大幅度的上升空间。

张金准：白银走势该怎样分析

目前白银价格人民币/克 3.14

银价变动来说总体算大的，影响它变动的主要有这几点因素

一、供需影响因素

供需决定价格，白银的供需因素无疑也是白银重要的影响因素之一。供应因素主要包括矿产、生产工艺、生产成本等等因素，往往很难有较大的改变，而需求因素则是和经济波动密切相关的。关于矿产部分请详见我们报告《中证研究白银期货系列研究报告之三：白银产业链深度分析》。本报告仅阐述需求和成本对白银价格的影响。

1.1需求对白银价格的影响

由于白银是一种工业商品，不论是从世界范围，还是从国内市场看，白银工业需求均占到总需求30-40%的比例，这一比例高于黄金。因此经济波动往往也伴随着白银需求波动。

工业需求受经济影响变动也较大，在2009年，金融危机后的经济低迷，使得当年的工业需求大幅回落至10440吨，近几年来仅高于2002年时的工业需求。因此，经济波动，尤其是电子工业的变化情况，进而对需求的影响，无疑是白银价格重要的影响因素。

1.2成本因素

成本因素对白银来说有一定影响，但相比其他因素，成本对白银价格影响不大。白银目前主要从铜、铅伴生矿中冶炼的阳极泥中提取，原料成本方面在计算铜、铅时大多已经包涵在内。在大型的铜、铅等冶炼企业中，白银都是作为附属品生产，成本一般而言都较低。虽然近两年国内的白银生产成本(主要是人工等成本上涨)明显增加，但依然具有较大的盈利空间，因此，成本对白银的产量及价格影响不大。

二、通胀影响因素

在40%左右的供需影响因素外，类似黄金价格，通胀又是白银价格的重要影响因素。为了观察这一因素的影响力度，我们分别从扣除通胀后的价格比较和不同白银价格周期下，实际利率与白银价格的关系两个方面进行分析。

2.1扣除通胀因素后白银价格的比较

我们以美国16年1月的CPI为基期，那么今年的物价指数是16年1月的4倍，白银价格则从16年的4.30美元/盎司上涨到31美元/盎司，涨7.8倍。而扣除物价因素，将已经创出30年历史新高的白银价格进行折算，我们看到目前的白银价格仅是1983年左右的水平，相比19-1980年持续上行的情况相比，离48.7美元/盎司的最高水平，仍有较大距离。而再看较为典型的美国70年代滞涨情况，白银也出现了1367.4%的涨幅。可见，通胀压力是推高银价主导因素

2.2实际利率与白银价格的关系

为了更进一步说明通胀对白银价格的影响，我们用这样一种思路来进行分析。我们将14年以来的白银价格划分为12个周期(以14年1月4日为起点，一方面受限于数据，再一方面之前白银价格波动幅度相对偏小，这样的起点选择相对合理。进而以其后最高点为一段上涨行情;然后以最高点与最低为一次下跌行情。这样可以过滤了中间一些小级别的波动，在日线上进行划分，具有一定的可行性)。在白银价格波动的12个周期中，我们看到仅有两个周期出现了实际利率大于零，白银价格仍出现上涨的情况，分别是1982年6月29日至1983年8月23日以及1986年11月26日至1987年4月27日，这1982年到1983年这段时间主要还是由于美国的通胀水平仍然较高，白银较强的通胀功能推动银价上涨;而在1986年11月26日到1987年4月27日，一方面是白银在持续弱势下跌之后具有较强的反弹需求。另一方面则是80年代金融危机后的经济出现恢复使得白银的工业需求有所增加。另外，我们也注意到还有两个周期在实际利率为负的情况下，白银价格仍出现下跌的情况，分别是2008年3月18日至2008年10月17日以及2011年5月3日至2011年9月26日。2008年主要是由于金融危机爆发，风险资产遭到抛弃，为保护资产，人们纷纷持有现金，因此导致白银价格的下跌。而2011年5月到9月份则更多是经历2011年2月-4月持续大幅上涨后的回落，而历史经验我们看到，如果负利率维持，白银价格上行的概率仍然偏大。

如何判断白银价格走势？判断白银价格走势的方法有哪些？

决定白银买卖成败的诸因素中，最关键的，是对白银的价位走势是否能够做出正确的分析和判断。白银买卖不象买大小，完全是靠运气，即使能够获得收入，但是结果根本不能控制，应通过一定的分析进行预测。预测价格走向的主要方法有两种：基本分析和技术分析。两者是从两个不同的角度来对市场进行分析，在实际操作中各有各的特色，因此投资者应结合使用。

1.白银投资基本分析所谓基本分析，就是着重从政治、经济、个别市场的外在和内在因素进行分析。再加上其它的投资工具，以确定市场的目前状况是应该入市还是离市，并取相应策略。

以基础分析为主要分析手段的分析家，一整天都在研究银矿公司的行情、部门的有关资料以及各个机构的报告，来推测市场的未来走势。基本分析涉及的主要因素在以前我们已经涉及到，概括而言包括：

（1）政治局势政治动荡通常都会有对银价利好情况的出现，战争会使得物价上涨，令银价得到支撑。而世界和平则会使银价受到不利的影响。

（2）白银的生产量白银生产量的增减，会影响到白银的供求平衡。白银生产量南非最大，任何工人罢工或其它特殊情况的发生，都会对其产量产生影响。其次，白银的生产成本也会影响产量。

（3）行为当需要套取外汇时，不管当时白银的价格如何，都会沽出所储备的白银来获得。与此相对应，白银回收的数据，也时影响白银价格的重要指标。

（4）白银需求白银除了是一种保值工具以外，更有工业用途和装饰用途。电子业、牙医类、珠宝业等用金工业，在生产上出现的变动，都会影响到白银的价格。

（5）美元走势美元和白银是相对的投资工具，如果美元的走势强劲，投资美元就会有更大的收益，因此美元的价格就会受到影响。相反，在美元处于弱市的时候，投资者又会减少其资本对美元的投资，而投向金市，推动金价的强劲。

（6）通货膨胀当物价指数上升时，就意味着通货膨胀的加剧。通涨的到来会影响一切投资的保值功能，故此白银价格也会有升降。虽然白银作为对付通货膨胀的武器的作用已不如以前，但是高通涨仍然会对银价起到刺激作用

（7）利率因素如果利率提高，投资人士存款会获得较大的收息，对于无息的白银，会造成利空作用。相反，利率下滑，会对银价较为有利。

于白银走势的基本分析有许多方面，当我们在利用这些因素是，就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段，来进行最佳的投资决策。

白银的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。我们对于其影响作用要分别对待。

2.白银投资的技术分析士兵要想在战争中获得胜利，除了要配备精良的武器以外，还要练就一身过硬的杀敌本领。同样，投资者在进行白银交易时，除了要有准确的信息来源以外，还要掌握技术分析这个有利武器。技术分析起源于统计学，它可帮助我们在市场上寻求最佳的介入价格，与基本分析相辅相成，都是不可缺少的分析工具。

技术分析是通过对市场上每日价格的波动，包括每日的开市价、收市价、最高价、最低价、成交量等数字资料，透过图表将这些数据加以表达，从而预测未来价格的走向。每种分析方法都不会是十全十美的。张金准认为我们即不能对技术分析过分的依赖，也不能偏向于基本分析。

从理论上来讲，在通过基本分析以后，可以运用技术分析来捕捉每一个银市的上升浪和下跌浪，低买高卖，以赚取更大利润。而且，技术分析是以数学统计方程式为基础的一种客观分析方法，有极强的逻辑性，它把投资者的主观见解进行过滤，要比凭借个人感觉的分析者稳当得多。

A.K线图现在的图表都是通过电脑对每一天数据的处理后，而画出的。其最大的功能就是反映大势的状况和价格信息。柱状线可以将银市上每天的开盘价、收盘价、最高价、最低价在一根蜡烛线上表现出来。对银市每日市场的价格走势情况进行汇总，就可以绘成日线图。如果需要进行短线买卖，用同样的道理，可以用较短时间的图形（例如5分钟走势图）来捕捉短线买卖信号。

图表是市场情况的反映，因此有着不同的走势。为了能够更好的进行分析，人们在图表上添加了一些线，这样一些买卖信号就可以更容易的被我们发现。市场上的常见线有几十种，不同的投资者对它们也各有取舍。张金准仅选择有代表性的几个向大家简要介绍。

B.交易量直方图交易量表示了在一定时间段内商品或金融工具总的交易行为。通常交易量用直方条来表示（从零点生起的垂直条）。在做图时，作在曲线图或K线图的下端，因而可以将每一时期的价格和交易量图示垂直方向的联系起来。交易量越大，垂直条的高度越大。

交易量图提供了表示市场中买卖数量情况的方法。当交易量放大时，表示投资工具的这一价格受到了市场的认可；相反，如果在某一个价位上的交易量很小，表示市场交易者缺乏交易风趣，因此存在市场价格发生逆转的危险。在使用交易量图表确定价格趋势时，有必记住，在市场放之前或主要市场统计数据公布之前，市场交易也可能清淡。

白银价格趋势的波动受哪些行情因素的影响？

如何判断白银价格的动向？判断白银价格趋势的方法是什么？在决定白银买卖成败的因素中，最重要的是能否正确分析和判断白银的价格动向.因此，对白银投资者来说，判断白银价格的动向是最关心和最重要的问题.那么，白银投资如何判断白银价格的动向呢？判断白银价格趋势的方法是什么？以下是判断白银价格趋势的三种方法.

一、供需预测法

只要有交易就有供求关系，大家都知道物以稀为贵的道理，白银投资市场也一样，供求预测法是有效的判断方法.我们认为，预测白银未来的价格趋势取决于白银作为商品的投资/投机需求和白银本身的供求要素.

其中商品投资需求与全球资金流动性(通胀水平)、美元趋势有很大关联.

二、美元预测法

理论分析显示，银价的涨跌受汇率、经济形势、证券市场、通胀度、国际形势、石油等主要原料价格的影响，通过判断这些相关因素，可以更好地预测短期银价.例如，美元的动向与银价有关.

银子多少钱一克

你好！

1．经济形势

国际经济形势是白银价格走势的重要影响因素之一。由于经济发展、行业状况等经济因素会直接影响到行业对白银的需求、企业和居民的收入等，所以，在白银供需不平衡的背景下，白银的需求变动可能会加剧，而白银供给在短期内无法满足即时的需求，其价格在短期内可能上升。

2．黄金价格和基本金属价格

近些年，白银价格和一些基本金属价格及部分工业品价格走势接近。根据权威机构GFMS的测算，2005年，黄金价格与白银价格的相关性达78%，与铜、铁、铅的相关性也分别达到了65%、69%和54%。从资金的供需方面看，投机或投资资金转入商品市场，强化了银价与其他金属价格的关联。而银价的大幅波动反过来又会影响资金的进出。从白银的供需面看，白银价格或商品价格的上扬，将使生产商扩大生产规模，开有利可图的矿藏，这可能会影响矿产白银和作为伴生品白银的产量，继而影响白银的价格。

3．美元汇率及原油价格

在主要交易市场上，白银是以美元标价的，因此，白银价格走势的一部分决定因素来源于美元币值的变化。

国际原油价格自2005年以来不断走高，随着白银投资产品的出现，黄金和白银的避险、保值功能将得到凸现，从而受到避险资金的热捧。而由于美元和黄金价格的高相关性，白银价格也会间接地受到美元贬值及高油价的影响。

还有很多这方面的因素就不一一陈述了。

有什么不懂的可以随时加我！

以华通2＃白银价格为例，华通2＃白银已经从2002年年初的1200元／千克上涨到目前的1500元／千克，也就是说1.5元/克.

·白银市场风光无限--国内外银市走势分析

随着各个行业对基本金属的需求上升，2003年下半年全球基本金属价格全线飘红。由于黄金价格上涨和白银需求增长的双重拉动，国际白银价格继续振荡上行，冲出5美元／盎司阻力，暂时走出4年多来的低谷，价格稳居在5.0美元／盎司之上。到2003年底，白银价格更是达到6.0美元／盎司。预计今年的白银价格将继续看好，如不出意外，全年白银平均价格将稳居在5.25美元／盎司以上。　国际银价攀高今年依旧坚挺　　纵观2003年，伦敦金银协会(LBMA)白银年平均价格为4.88美元／盎司，比2002年4.60美元／盎司的年平均价格上涨6.06%；2003年国际市场白银价格最低为4.37美元／盎司，最高上涨到12月31日的5.965美元／盎司，是5年半以来最高。　　综合各机构最新公布的统计，2003年全球矿产银的产量与2002年相比变化不大。白银除了再生回收外，其主要伴生于铅锌铜作为副产，统计起来就有一定的难度，不同机构统计的数据也不一样。据美国地调局《世界金属统计》分析，2003年全球矿产银产量即使递增，相对于需求来说，递增的也不多。英国商品研究所(CRU)和金田矿业公司(GFM S)的数据估计，2003年全球白银供应比2002年下降，全年供应略有短缺。　　其中一方面原因是，矿产银有可能小幅下降。另一方面，根据国外一些机构公布的资料，各国(主要是中国人民银行和美国国防后勤局)白银抛售量可能减少。CRU认为，2003年全球白银回收量有减少的趋势，大约比2002年减少50吨。估计2003年全球白银总供应量比2002年减少725吨。此外，目前世界白银的供应在减少，白银工业的投资是历史最低水平。这可以通过库存等表现出来，自1990年以来，世界白银总库存下降了74%，现在白银的库存已经是历史新低。虽说目前白银消费总体还是偏低，但在过去的10年中，白银的消费大体上是递增的。　　总的看来，全球矿产白银的总产量在未来某个时候可能会有所增加，不过这要等一些大型新矿产完全达产或有新的银矿山投入使用。由于全球矿产银产量暂不会增加，而目前世界各个行业对白银的需求还在稳步增长，这就为未来银市的继续看好提供了基本面的支持。　　随着经济的发展，白银制造业的需求缓慢增加，白银用于电工、电子、焊接合金和焊料、首饰和银制品、银币和纪念章的量将增加。估计2003年制造业需求白银达25925吨，同比递增2.2%，2004年这种势头将继续维持。　　从中长期看，白银价格若想有新的作为，必须突破7美元／盎司的关键位，目前看来，这还需要有新的动力。　　有分析认为，未来美元汇率变化仍然是决定黄金白银等贵金属价格的重要因素。在美元贬值的情况下，购买白银等对金属进行保值，应该是个不错的选择。美元的疲软，美国害怕受到恐怖袭击，伊拉克局势的动荡不定等因素，将综合决定未来贵金属市场的价格走势。按美国联邦储备委员会官员的话说，短期内美元汇率仍将保持低位，那么未来银价高位的局面不会改变。从技术图表分析，今年银价再创新高仍有机会。　　有人预计，2004年银价的下一个测试位为6.35美元／盎司。从全年来看，上半年银价会继续坚挺；国内银价趋升产量持续递增　　现整体下调，但全年白银价格肯定会继续上涨，预计全年平均价格将维持在5.25美元／盎司以上。不过，亿万富翁沃伦·巴菲特先生手中仍然持有1.30亿盎司的白银，这些白银是他在19至1998年间购入的，他是否会在2004年有所动作，这也是市场关注的一个焦点，抑或可以预示着银价的走势。　　国内白银市场自2000年正式开放以后，白银价格逐步与国际接轨。开放初期，国内白银价格与国际市场一般有几周甚至几个月的滞后期，现在，这种价格滞后性正在缩小，加上我国的白银产品不断出口到国外，国内国外价格日益趋于一致。从近两年来的白银价格总体走势看，国内白银价格整体向上的趋势没有改变。由于国内白银产量过剩严重，随着商务部扩大2004年白银出口配额(配额从2003年的2500吨至2700吨上调至2004年的3050吨)，今后大量白银将不断被出口。加上国内对首饰、银基合金等行业的白银需求还在稳步增加，　　使白银产业正在稳步推进，短期国内市场银价维持高位的局面不会改变，国内银市仍然风光无限。预计今年国内平均银价将在1600元／千克左右。　　在我国，白银主要是铜铅锌等金属的副产。从生产供应情况看，随着国内铅锌铜产量的大幅增加，直接导致去年我国白银产量继续递增。国家统计局和中国有色金属工业协会信息统计部的数据显示，2003年我国白银产量高达3963吨，同比递增34.47%。此外，由于我国放开白银市场，以前被严格管制的白银产供销被放开，有新的企业进入白银生产领域，加上以前一些隐性的产量被逐步公开，国内白银产量因此出现递增。预计今年我国白银产量继续递增的局面不会改变。同时，在国际银价走高，国内白银产量高涨的情况下，今年白银的出口量也将不断递增。　　目前，我国白银出口仍然存在产品单一、以初级品未锻造银为主的问题。我国香港地区、印度、泰国、新加坡和澳大利亚是我国白银主要出口转口的国家和地区。我国白银出口基本都是有配额白银冶炼贸易企业通过当地海关直接出口，这样一方面方便办理手续，另外一方面也节省了中间周转费用。　　值得关注的是，目前我国白银生产企业规模化、集团化的趋势日益明显，品牌战略开始为人们所重视。以往，国内白银企业的特点是企业规模偏小，产品品牌影响力有限，部分小企业的产品质量得不到保证。今年，国内白银工业正陆续新建、扩建一些投资比较大的项目，市场有逐步重组的迹象。　　总投资1.4亿元的山西省重点调产项目———灵丘支家地银矿开发项目已于日前正式投产，这是目前华北地区最大的白银冶炼基地，预计年产值可达7000万元。湖南永兴开始筹建“中国银都集团”，5年内力争使永兴白银年产量超过2000吨，黄金超过10吨，产值达50亿元，利润1亿元的产业规模，目前，香港兴达冶炼公司正与永兴顺达冶炼厂、永兴金银回收总公司合资兴建白银精炼提纯厂。由河南省灵宝市桐沟金矿、洛阳银辉金属冶炼有限公司和灵宝黄金股份有限公司三方共同出资组建的“灵宝市桐辉精冶有限责任公司”也于近日挂牌成立，项目建成后，年可加工黄金20吨，白银200吨，完成产值将超过12亿元，实现利润1000万元。辽宁葫芦岛有色集团稀贵金属厂搬迁工程也将于4月初启动，整个工程完成后，葫芦岛有色集团稀贵金属厂稀贵金属的产量将大幅提高，白银年产能将达到100吨，黄金年生产能力将达到2吨。　应用范围广泛消费需求旺盛　　我国白银主要用在感光材料、电子电气工业、银制品及首饰、化学试剂及化工材料等方面，其中电子电气占35%，感光材料20%，化学试剂和化工材料20%，工艺品及首饰10%，其它方面15%。据安泰科公司统计，2002年中国白银需求量达1750吨至1800吨左右，增幅超过10%，但消费增长速度远远低于产量增长速度。2003年国内白银需求达1980吨左右。　　据分析，尤其是首饰、银基本合金等领域对白银的稳定需求，将为国内白银市场的不断繁荣提供支持。　　首先是白银首饰正在成为我国珠宝首饰快速增长点。白银市场开放伊始，我国制造银器、银摆件、银饰品等的企业在江浙沪粤等地如雨后春笋般涌现。从2001年开始，白银首饰已经成为我国珠宝首饰行业的快速增长点。目前，国内有近百家大大小小的白银首饰专业生产厂家，这些厂家主要集中在广东、福建、浙江、上海等省市，其中在广州和番禺，集中了上千人规模的白银首饰加工企业。这些企业主要为欧美市场做来料加工，随着内地白银市场的开放，他们具有很强的竞争优势。从中国宝玉石协会获悉，目前，国内每年白银饰品、制品加工用银量在200多吨；生产、经营从业人员共计4万至5万人；国内市场年生产白银首饰7000多万件。显然，国内首饰用银与我国现有的白银生产和国内日益增长的购买力不相适应。今后，如何加强白银在首饰等领域的深加工应用是我国白银工业必须面临的问题。目前，有很多企业都有兴趣或者正在开发白银首饰制品，这将不断促进白银的消费。　　其次，目前我国银合金及其复合材料用银需求量大，每年用银量在500吨至550吨。上海电器科学研究所(集团)有限公司公布的统计资料显示，目前我国国内银合金材料的市场总量约为1200吨，银复合材料的市场总量约为100吨，总体用银量500吨至550吨。该机构公布的资料还显示，目前，国内电工合金的制造商约在200余家，其中产值超亿元的有2家，超过千万元的有20余家，行业整体产值在25亿元左右。这些数据还不包括外资企业从国外进口的触头配件和电子浆料所需的超细银粉。不过，由于银基钎料的生产厂家众多，对该类产品的整体预测较为困难。　　另外，随着人们生活的提高，加上一些鼓励政策的公布，国内白银消费未来可能受到推动。　　2003年，中国人民银行宣布了一些取消金银进出口及其加工的审批，这对人们消费加工金银等金属是一大利好。另外，日前从信息产业部经济运行司获悉，正在拟订中的《电子信息产品生产污染防治管理办法》规定：“电子信息产品制造者应当保证，自2003年7月1日起实行有毒有害物质的减量化生产措施；自2006年7月1日起投放市场的国家重点监管目录内的电子信息产品不能含有铅、汞、镉、六价铬、聚合溴化联苯(PBB)或者聚合溴化联苯(PBDE)等。”很明显，健康安全色彩美丽的白银将从中大大受益。白银广泛应用于电子电气工业中，目前消费白银中35%用于电子电气工业。在电子工业中主要用于银复合材、超细银粉和光亮银粉，以及各种电子浆料(导体浆料、电阻浆料、电容器电极浆料、高温烧结银浆料、低温固化银浆料)、焊料、银电镀、银基电接触材料、熔断器、电位计、传感器、电池等。如果我们加强工艺研究，降低成本，白银完全可以弥补某些金属被禁止使用后的空间，白银应用前景广阔。　　

白银市场被看好主要有四个理由：　　一、金银析：历史上黄金与白银的价格比为15：1或者16：1，不过近几年来，黄金对白银价格比值在不断增大，维持在40：1到80：1之间，白银显得越来越便宜，不值钱了。2004年2月24日，国际市场白银价格收于6.61美元／盎司，黄金价格收于403美元／盎司，金银价比为61：1；2004年3月8日，国际市场白银价格收于6.92美元／盎司，黄金价格收于399.85美元／盎司，金银价比为58：1。这就意味着当前白银的实际价值被低估，相对于历史价格而言，其现在的价格还是比较低的。因此，有业内人士认为，若想做低进高卖的投资，现在白银比黄金更具有投资价值。　　二、供需情况分析：白银市场的供需基本面情况现在有些特别。白银市场连续出现供需赤字已经有12年了。目前，越来越多的白银应用于工业，相比较而言，矿产和再生回收的白银量确实有限，供应不足贯穿于过去的60年中。有关机构认为，现在全球每年白银的供应量缺口在1亿至2亿盎司之间，每年白银的供应量在6.5亿盎司，需求量在8亿盎司左右。　　三、白银储备分析：就目前全球白银储备量而言，相比黄金要少得多。目前，全球有大约1.5亿盎司的白银储备(库存)，同期，世界白银的储备(库存)在40亿盎司左右。　　四、白银生产分析：目前，市场上绝大多数(70%至80%)白银还是伴生于铜、铅、锌、金的生产中。由于独立银矿的数量毕竟有限，因此白银的价格出现温和上涨的时候，白银的产量未必就会大幅增加。如果不考虑再生回收，白银的产量其实要取决于铅锌铜金的产量。因此，这样就不会出现白银产量突然大增打压白银市场的局面。随着各个行业对基本金属的需求上升，2003年下半年全球基本金属价格全线飘红。由于黄金价格上涨和白银需求增长的双重拉动，国际白银价格继续振荡上行，冲出5美元／盎司阻力，暂时走出4年多来的低谷，价格稳居在5.0美元／盎司之上。到2003年底，白银价格更是达到6.0美元／盎司。预计今年的白银价格将继续看好，如不出意外，全年白银平均价格将稳居在5.25美元／盎司以上。

国际银价攀高今年依旧坚挺

纵观2003年，伦敦金银协会(LBMA)白银年平均价格为4.88美元／盎司，比2002年4.60美元／盎司的年平均价格上涨6.06%；2003年国际市场白银价格最低为4.37美元／盎司，最高上涨到12月31日的5.965美元／盎司，是5年半以来最高。

综合各机构最新公布的统计，2003年全球矿产银的产量与2002年相比变化不大。白银除了再生回收外，其主要伴生于铅锌铜作为副产，统计起来就有一定的难度，不同机构统计的数据也不一样。据美国地调局《世界金属统计》分析，2003年全球矿产银产量即使递增，相对于需求来说，递增的也不多。英国商品研究所(CRU)和金田矿业公司(GFM S)的数据估计，2003年全球白银供应比2002年下降，全年供应略有短缺。

其中一方面原因是，矿产银有可能小幅下降。另一方面，根据国外一些机构公布的资料，各国(主要是中国人民银行和美国国防后勤局)白银抛售量可能减少。CRU认为，2003年全球白银回收量有减少的趋势，大约比2002年减少50吨。估计2003年全球白银总供应量比2002年减少725吨。此外，目前世界白银的供应在减少，白银工业的投资是历史最低水平。这可以通过库存等表现出来，自1990年以来，世界白银总库存下降了74%，现在白银的库存已经是历史新低。虽说目前白银消费总体还是偏低，但在过去的10年中，白银的消费大体上是递增的。

总的看来，全球矿产白银的总产量在未来某个时候可能会有所增加，不过这要等一些大型新矿产完全达产或有新的银矿山投入使用。由于全球矿产银产量暂不会增加，而目前世界各个行业对白银的需求还在稳步增长，这就为未来银市的继续看好提供了基本面的支持。

随着经济的发展，白银制造业的需求缓慢增加，白银用于电工、电子、焊接合金和焊料、首饰和银制品、银币和纪念章的量将增加。估计2003年制造业需求白银达25925吨，同比递增2.2%，2004年这种势头将继续维持。

从中长期看，白银价格若想有新的作为，必须突破7美元／盎司的关键位，目前看来，这还需要有新的动力。

有分析认为，未来美元汇率变化仍然是决定黄金白银等贵金属价格的重要因素。在美元贬值的情况下，购买白银等对金属进行保值，应该是个不错的选择。美元的疲软，美国害怕受到恐怖袭击，伊拉克局势的动荡不定等因素，将综合决定未来贵金属市场的价格走势。按美国联邦储备委员会官员的话说，短期内美元汇率仍将保持低位，那么未来银价高位的局面不会改变。从技术图表分析，今年银价再创新高仍有机会。

国内银价趋升产量持续递增

现整体下调，但全年白银价格肯定会继续上涨，预计全年平均价格将维持在5.25美元／盎司以上。不过，亿万富翁沃伦·巴菲特先生手中仍然持有1.30亿盎司的白银，这些白银是他在19至1998年间购入的，他是否会在2004年有所动作，这也是市场关注的一个焦点，抑或可以预示着银价的走势。

国内白银市场自2000年正式开放以后，白银价格逐步与国际接轨。开放初期，国内白银价格与国际市场一般有几周甚至几个月的滞后期，现在，这种价格滞后性正在缩小，加上我国的白银产品不断出口到国外，国内国外价格日益趋于一致。从近两年来的白银价格总体走势看，国内白银价格整体向上的趋势没有改变。以华通2＃白银价格为例，华通2＃白银已经从2002年年初的1200元／千克上涨到目前的1500元／千克，两年间国内市场白银价格上涨了25%。

由于国内白银产量过剩严重，随着商务部扩大2004年白银出口配额(配额从2003年的2500吨至2700吨上调至2004年的3050吨)，今后大量白银将不断被出口。加上国内对首饰、银基合金等行业的白银需求还在稳步增加，

使白银产业正在稳步推进，短期国内市场银价维持高位的局面不会改变，国内银市仍然风光无限。预计今年国内平均银价将在1600元／千克左右。

在我国，白银主要是铜铅锌等金属的副产。从生产供应情况看，随着国内铅锌铜产量的大幅增加，直接导致去年我国白银产量继续递增。国家统计局和中国有色金属工业协会信息统计部的数据显示，2003年我国白银产量高达3963吨，同比递增34.47%。此外，由于我国放开白银市场，以前被严格管制的白银产供销被放开，有新的企业进入白银生产领域，加上以前一些隐性的产量被逐步公开，国内白银产量因此出现递增。预计今年我国白银产量继续递增的局面不会改变。同时，在国际银价走高，国内白银产量高涨的情况下，今年白银的出口量也将不断递增。

目前，我国白银出口仍然存在产品单一、以初级品未锻造银为主的问题。我国香港地区、印度、泰国、新加坡和澳大利亚是我国白银主要出口转口的国家和地区。我国白银出口基本都是有配额白银冶炼贸易企业通过当地海关直接出口，这样一方面方便办理手续，另外一方面也节省了中间周转费用。

值得关注的是，目前我国白银生产企业规模化、集团化的趋势日益明显，品牌战略开始为人们所重视。以往，国内白银企业的特点是企业规模偏小，产品品牌影响力有限，部分小企业的产品质量得不到保证。今年，国内白银工业正陆续新建、扩建一些投资比较大的项目，市场有逐步重组的迹象。

总投资1.4亿元的山西省重点调产项目———灵丘支家地银矿开发项目已于日前正式投产，这是目前华北地区最大的白银冶炼基地，预计年产值可达7000万元。湖南永兴开始筹建“中国银都集团”，5年内力争使永兴白银年产量超过2000吨，黄金超过10吨，产值达50亿元，利润1亿元的产业规模，目前，香港兴达冶炼公司正与永兴顺达冶炼厂、永兴金银回收总公司合资兴建白银精炼提纯厂。由河南省灵宝市桐沟金矿、洛阳银辉金属冶炼有限公司和灵宝黄金股份有限公司三方共同出资组建的“灵宝市桐辉精冶有限责任公司”也于近日挂牌成立，项目建成后，年可加工黄金20吨，白银200吨，完成产值将超过12亿元，实现利润1000万元。辽宁葫芦岛有色集团稀贵金属厂搬迁工程也将于4月初启动，整个工程完成后，葫芦岛有色集团稀贵金属厂稀贵金属的产量将大幅提高，白银年产能将达到100吨，黄金年生产能力将达到2吨。

应用范围广泛消费需求旺盛

我国白银主要用在感光材料、电子电气工业、银制品及首饰、化学试剂及化工材料等方面，其中电子电气占35%，感光材料20%，化学试剂和化工材料20%，工艺品及首饰10%，其它方面15%。据安泰科公司统计，2002年中国白银需求量达1750吨至1800吨左右，增幅超过10%，但消费增长速度远远低于产量增长速度。2003年国内白银需求达1980吨左右。

据分析，尤其是首饰、银基本合金等领域对白银的稳定需求，将为国内白银市场的不断繁荣提供支持。

首先是白银首饰正在成为我国珠宝首饰快速增长点。白银市场开放伊始，我国制造银器、银摆件、银饰品等的企业在江浙沪粤等地如雨后春笋般涌现。从2001年开始，白银首饰已经成为我国珠宝首饰行业的快速增长点。目前，国内有近百家大大小小的白银首饰专业生产厂家，这些厂家主要集中在广东、福建、浙江、上海等省市，其中在广州和番禺，集中了上千人规模的白银首饰加工企业。这些企业主要为欧美市场做来料加工，随着内地白银市场的开放，他们具有很强的竞争优势。从中国宝玉石协会获悉，目前，国内每年白银饰品、制品加工用银量在200多吨；生产、经营从业人员共计4万至5万人；国内市场年生产白银首饰7000多万件。显然，国内首饰用银与我国现有的白银生产和国内日益增长的购买力不相适应。今后，如何加强白银在首饰等领域的深加工应用是我国白银工业必须面临的问题。目前，有很多企业都有兴趣或者正在开发白银首饰制品，这将不断促进白银的消费。

其次，目前我国银合金及其复合材料用银需求量大，每年用银量在500吨至550吨。上海电器科学研究所(集团)有限公司公布的统计资料显示，目前我国国内银合金材料的市场总量约为1200吨，银复合材料的市场总量约为100吨，总体用银量500吨至550吨。该机构公布的资料还显示，目前，国内电工合金的制造商约在200余家，其中产值超亿元的有2家，超过千万元的有20余家，行业整体产值在25亿元左右。这些数据还不包括外资企业从国外进口的触头配件和电子浆料所需的超细银粉。不过，由于银基钎料的生产厂家众多，对该类产品的整体预测较为困难。

另外，随着人们生活的提高，加上一些鼓励政策的公布，国内白银消费未来可能受到推动。

2003年，中国人民银行宣布了一些取消金银进出口及其加工的审批，这对人们消费加工金银等金属是一大利好。另外，日前从信息产业部经济运行司获悉，正在拟订中的《电子信息产品生产污染防治管理办法》规定：“电子信息产品制造者应当保证，自2003年7月1日起实行有毒有害物质的减量化生产措施；自2006年7月1日起投放市场的国家重点监管目录内的电子信息产品不能含有铅、汞、镉、六价铬、聚合溴化联苯(PBB)或者聚合溴化联苯(PBDE)等。”很明显，健康安全色彩美丽的白银将从中大大受益。白银广泛应用于电子电气工业中，目前消费白银中35%用于电子电气工业。在电子工业中主要用于银复合材、超细银粉和光亮银粉，以及各种电子浆料(导体浆料、电阻浆料、电容器电极浆料、高温烧结银浆料、低温固化银浆料)、焊料、银电镀、银基电接触材料、熔断器、电位计、传感器、电池等。如果我们加强工艺研究，降低成本，白银完全可以弥补某些金属被禁止使用后的空间，白银应用前景广阔。