11月28日纸白银_纸白银今年最高价格

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金融风暴又称金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

·特征

其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

·类型

金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。

·产生

泰国的金融危机事发于股票市场和外汇市场的。首先是外汇市场的美元收缩冲击，使得泰铢在很短的时间内大幅度贬值，进一步影响了泰国的股票市场和金融体系，东南亚的金融市场是一荣俱荣，一损俱损的捆绑经济，而且各国的货币不统一，在国际化的金融市场上美元最终成为交易单位。间接的为金融危机的爆发创造了助动力。

所以，东南亚金融危机的爆发来自于外汇市场的冲击，货币危机又成了金融危机的附属。

编辑本段19年亚洲金融危机概况

·概况

19年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：19年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。

第一阶段：19年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。19年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。19年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从19年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。

19年金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。

直接触发因素包括：

（1）国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。

（2）亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。

（3）为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。

（4）这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。

内在基础性因素包括：

（1）透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。

（2）市场体制发育不成熟。一是在配置上干预过度，特别是干预金融系统的投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。

（3）“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。

世界经济因素主要包括：

（1）经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。

（2）不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

这次金融危机影响极其深远，它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。从这个意义上来说，不仅是坏事，也是好事，这为推动亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理提供了一个契机。由于改革与调整的任务十分艰巨，这些国家的经济全面复苏还需要一定的时间。但亚洲发展中国家经济成长的基本因素仍然存在，经过克服内外困难，亚洲经济形势的好转和进一步发展是大有希望的。

发生在19 1998年的亚洲金融危机，是继三十年代世界经济大危机之后，对世界经济有深远影响的又一重大。这次金融危机反映了世界和各国的金融体系存在着严重缺陷，包括许多被人们认为是经过历史发展选择的比较成熟的金融体制和经济运行方式，在这次金融危机中都暴露出许许多多的问题，需要进行反思。这次金融危机给我们提出了许多新的课题，提出了要建立新的金融法则和组织形式的问题。本书试图进行这方面的研究。本书研究的中心问题是如何解脱本世纪初货币制度改革以后在不兑现的纸币本位制条件下各国形成的货币供应体制和企业之间在新形势下形成的债务衍生机制带来的几个世纪性的经济难题，包括：

（1）企业债务重负，银行坏账丛生，金融和债务危机频繁；

（2）社会货币供应过多，银行业务过重，宏观调控难度加大；

（3）税收困难，财政危机与金融危机相拌；

（4）通货膨胀缠绕着社会经济，泡沫经济时有发生，经济波动频繁，经济增长经常受阻；

（5）企业资金不足带来经营困难，提高了破产和倒闭率，企业兼并活动频繁，降低了企业的稳定性，增加了失业，不利于经济增长和社会的稳定。

（6）不平等的国际货币关系给世界大多数国家带来重负并造成许许多多国际经济问题。

以上问题最深层的原因，是货币制度的不完善和在社会化大生产条件下企业之间交易活动产生的新机制未被人们充分认识。本书的思路是，建立一种权威性的企业交易结算的中介系统——国家企业交易中介结算系统，解脱企业之间的债务链，消除企业和银行坏账产生的基础，以避免债务和金融危机的发生，并减少通货膨胀和泡沫经济的危害，促进经济的稳定增长。在这个创新过程中，还会产生国家税收和财政支出方式的创新，减少财政赤字的发生。同时，还会产生企业制度的创新，减少企业的破产倒闭和兼并现象，增强企业的稳定性。并且，还将对国际结算方式进行创新，对国际货币的使用进行改革。这个过程不是一个简单的经济问题的治理，而是对纸币制度所存在的严重缺陷的修正，是对货币供应和流通体制的创新，是金融体制的重大变革，并且，这种变革带来经济运行机制的诸多方面的调整。

亚洲金融危机的爆发，尽管在各国有其具体的内在因素：经济持续过热，经济泡沫膨胀，引进外资的盲目性－－短期外债过量，银行体系的不健全，银企勾结和企业的大量负债等，危机也有其外在原因：国际炒家的“恶劣”行径，但是人们还应进一步追根求源，找到危机生成的本质因素－－现代金融经济和经济全球化趋势。

刘诗白认为，金融危机是资本主义经济危机固有的内容，1929年－1933年的世界经济大恐慌，更是以严重的金融危机为先导。1994年的墨西哥金融危机和19年的东亚金融危机首先发生于资本主义世界。可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危机。金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制，一旦金融活动失控，货币及资本借贷中的矛盾激化，金融危机就表现出来。以金融活动高度发达为特征的现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。经济全球化和一体化是当代世界经济的又一重大特征。经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互相依存，商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动，经济的全球化趋势表现得更加鲜明。金融活动的全球化是当代在世界新配置和经济落后国家与地区跃进式发展的重要原因，但国际信贷、投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。在资本主义世界，这种市场运行机制的危机又受到基本制度的催化和使之激化。金融危机不只是资本主义国家难以避免，也有可能出现于社会主义市场经济体制中。金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素。正由于此，在当前我国的体制转型中，人们应该高度重视和切实搞好调控的市场经济体制的构建，特别要花大力气健全金融体制，大力增强对内生的和外生的金融危机的防范能力。总结：东南亚金融危机爆发后，人们对危机爆发的原因进行了广泛和深入的探讨.指出了危机爆发的内在原因和外在原因，刘诗白则进一步指出深层次的原因，即现代货币信用机制导致危机的爆发。只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。只不过，它只是发生在那些制度不健全的、最薄弱的国家。这一点在社会主义市场经济国家也不例外。虽然如此，但是我们可以通过健全金融体制来防范金融危机，刘诗白又给我们指出了一条防范金融危机之路。

·原因

19年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。

那么，亚洲金融风暴爆发的原因究竟是什么呢？

在观看了关于亚洲金融风暴的一系列报道和自己的研究之后，我找到如下几方面的原因：

1.乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素；

2.美国经济利益和政策的影响；

3.亚洲国家的经济形态导致。

一：乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素：

“金融大鳄”“一只寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是发生的原因。”

众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲国家，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。

二：美国经济利益和政策的影响：

1949年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。美国，作为资本主义头号强国，有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附庸。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。

但是，1991年，苏联解体标志着社会主义阵营的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。

三：亚洲国家的经济形态导致：

新马太日韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。

·启示

（1）一个国家经济的开放程度，是建立在强大的经济实力和稳定的基础上的，只有经济实力雄厚，稳固才能谈及真正的发展经济。

（2）一个经济学家，只有有正确的人生观、价值观，才能促进社会的进步与发展，否则，他将不是一个真正的经济学家，并对经济发展起阻碍作用。

（3）只有提高综合国力，才能使一个国家立于不败之地。

编辑本段最严重的金融危机

全球面临60年来最严重的金融危机

当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。

然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。

繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到意愿和抵押品价值之间存在一种反身（reflexive）、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超级繁荣，则是一个更为复杂的例子。

每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。这一体系是如此成功，以至于人们开始相信前美国总统罗纳德?里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”——而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentalism)。原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追寻自身利益，将最有利于共同的利益。这显然是一种误解，因为使金融市场免于崩盘的并非市场本身，而是当局的干预。不过，市场原教旨主义上世纪80年代开始成为占据主宰地位的思维方式，当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。

全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。

编辑本段新世界性金融危机

未来两年将出现世界性金融危机

次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退，其中最为脆弱的是波罗的海三国和印度。新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面临“走出去”抄底整合并购相应企业的好时机。

世界范围金融危机的乌云正在聚集，未来两年内，全世界将出现一次新型的金融危机。这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家，这对中国经济的发展带来了挑战和新的机遇。

资金流动逆转将导致新兴市场国家金融危机

为什么未来世界将出现新型的金融危机呢？这要从发达经济体与新兴市场经济体过去近十年来金融业发展的基本格局谈起。

以美国和英国为代表的发达经济体，在过去近十年 ，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。次级房贷危机导致美国的金融机构必须重新估计金融风险的成本，也使这些金融机构必须重新分配自己的资产，以降低风险。

反过来看，新兴市场经济国家在过去十年的发展过程中，吸引了大量发达国家的资金，以墨西哥、俄罗斯、印度、巴西等国为例，其证券市场上一半以上的资金来自于国外。日益高涨的海外资金不仅推动了本地资产价格的高涨，也推动了本地经济的繁荣，同时也带来了本地货币实际汇率的不断升值。这一系列过程为这些经济体发生金融危机埋下了，其中最为突出的是两个地区：一是波罗的海三国—爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚，不仅经常账户出现了占GDP 10%以上的赤字，同时财政赤字也日益加剧，国内价格上涨的趋势愈演愈烈，而且，这些国家还实行了与欧元挂钩的联系汇率制度，这无疑是写下了导致金融危机最佳的化学反应公式。

另一个非常脆弱的经济体，就是印度。虽然印度经济在过去3年内保持了年均8%以上的增长率，但是其宏观经济的情况不容乐观：长期以来，印度的经常账户处于赤字状态，证券市场一半以上的资金来自于海外，通货膨胀率不断上升，中央也是长期处于赤字状态。

综合考虑发达国家以及新兴市场国家的一些经济情况，我们不难得出一个结论：在未来两年之内，世界经济很可能发生资金流动逆转的情形，那就是几年前从发达经济体争先恐后涌入新兴市场国家、追求高风险高回报的资金，在发达国家重估风险的情况下，纷纷逆转涌回发达国家，加强发达国家金融机构的稳定度。这种趋势的形成无疑会对发展中国家带来直接的影响，并最终导致新兴市场国家金融危机的形成。

新金融危机与亚洲金融危机的差异

这种金融危机同十年前发生的亚洲金融危机可能形式不同。十年前发生的亚洲金融危机，主要形式是国际收支的危机，那时亚洲出现了大量到期的外债需要偿还，同时国际金融炒家纷纷挤兑，造成了这些国家外汇储备不足，以至于不得不让本币大幅度贬值。新一轮金融危机的形式不见得以国际收支的短缺为标志，因为今天许多新兴市场国家的外汇储备量是比较高的，同时由于吸取了亚洲金融危机的教训，这些国家并没有大规模举债，只是通过证券市场吸引了大量外资，但是，这并不等于说新兴市场国家不面临着金融危机，这种金融危机的形式是以大量的资金倒流从而导致本国证券市场价格大幅度缩水、本币贬值，从而导致本地投资规模下降、经济增长速度放缓甚至于衰退为表象的，这和几年前这些新兴市场国家经济高涨、资产价格泡沫化恰好形成了一个逆反的镜面图像。这一新型金融危机的导火索很可能是波罗的海三国，从波罗的海三国可能传导至东欧各国，再传到南亚包括印度，之后再进一步传到其他一些新兴市场国家。

资金流动不能盲目放开，财政政策须保留一定的灵活性

一旦这样的金融危机发生，中国经济面临着怎么的挑战呢？可能的情况是，一部分外资的表现也会如在其他新兴市场经济国家那样纷纷出逃，对于中国的国际收支会产生一定的冲击，给中国经济带来一定的通货紧缩的压力，但对于目前高速运转（事实上是过快运转）的中国经济并不是坏事。而且，这一资金倒流的情况也会使人民币升值的压力有所缓解。但是不容否认，这种资金倒流会对国内的投资规模产生一定的冲击，会在相当程度上导致中国经济增长率的下降。另外，由于许多新兴市场国家经济增长率的下滑，也会间接通过对中国产品需求的下降，影响中国经济的增长，这些都是这一新型金融危机对中国经济的冲击。

我们必须看到，这一新兴金融危机的到来对中国也蕴藏着巨大的“商机”。在这一轮金融危机发生的时候，很多新兴市场的资产价格将大幅度缩水，这将是中国资金出国投向这些国家的绝好时机，这也是中国企业“走出去”、整合并购相应企业的最好时机。为此，中国经济界需要做好资金上和项目研究方面的准备。从宏观层面上讲，宏观经济政策必须考虑到这一轮新型金融危机发生的可能性，在资金流动问题上必须稳扎稳打，不能盲目放开，要考虑到大量资金出走的可能性和由此带来的压力。当一轮金融危机发生的时候，中国的经济增长率必然会出现下滑，我们的财政政策必须保留一定的灵活度，在继续实行当前稳健财政政策的前提下，必须做好项目上和资金上的准备，一旦新一轮金融危机在周边国家发生，中国就可以转向积极的财政政策，找到一些有资金保障和社会效益的投资项目。

总之，新一轮金融危机的风险已经来临，全速前进的中国巨轮必须考虑到金融风暴可能带来的冲击，把握机遇，化解风险，我们的经济发展航程将会前途光明。

北方最出名的几大

1、渤海商品

2009年9月28日隆重揭牌成立，12月18日开业运营，是中国第一家现货商品，是天津金融改革创新的重要成果。

交易品种：原油 、焦炭 、动力煤 、螺纹钢（西部）、螺纹钢（重庆）、热卷板、热卷板（中原）、电解镍 、白砂糖 、绵白糖、苹果（烟台）、棉花（华东）、棉花（新疆）、PTA 、聚酯切片 、聚乙烯 、聚丙烯、脂松香 等多个交易品种

2、泛亚有色金属

昆明泛亚有色金属于2011年4月21日正式开市交易。

交易品种：白银，云锗，铟

3、上海黄金

上海黄金是经院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的。于2002年10月30日正式开业。

交易品种：黄金T+D ，白银T+D

4、大连东银商品交易中心

大连东银商品交易中心有限公司成立于2015年12月，是大连市人民重点支持和正式批复，国家工信部审批许可，集信息、交易、物流、仓融等服务于一体的综合性商品。

交易品种：农副产品、橡胶制品、金属制品、化工产品（不含化学危险品）

5、天津电子材料与产品现货

公司于2011年11月在天津市滨海新区工商行政管理局注册成立，是在国家政策的指引下，在多方部门的支持下，经天津市、天津市金融办批准，由中国电子商会牵头组建。

交易品种：多晶硅、碳酸锂、银粉

6、黄河大宗商品

2005年9月12日正式投入运营，总投资1.4亿元人民币，注册资本金1亿元人民币。

交易品种：棉籽，枸杞，玉米，羊绒

7、南宁（中国——东盟）商品

2006年6月成立，注册资本1亿元人民币。

交易品种：农产品、林产品、有色金属、其他产品。

温馨提示：以上信息仅供参考。

应答时间：2021-11-23，最新业务变化请以平安银行公布为准。

旧中国的耻辱和今日中国的强大的资料

名称

开业运营

交易品种

背景

交易方式

渤海商品（200家综合类会员、1000个会员营业网点和30000多名市场服务人员）

2009年12月18日

原油 、焦炭 、动力煤 、螺纹钢（西部）、螺纹钢（重庆）、热卷板、热卷板（中原）、电解镍 、白砂糖 、绵白糖、苹果（烟台）、棉花（华东）、棉花（新疆）、PTA 、聚酯切片 、聚乙烯 、聚丙烯、脂松香

天津市人民发起并批准设立

现货连续交易方式

泛亚有色金属（经营范围：稀有金属）

2011年4月21日

铟、锗、钨、铋、镓、钴、白银、钒、锑等10大类12个品种，除白银外其他9个品种的交易量、交割量均为全球第一。

昆明市级批文

现货挂牌交易、现货委托受托业务

上海黄金

2002年10月30日

黄金T+D ，白银T+D，铂金，

院批准，由中国人民银行组建

标准化撮合交易方式

天津电子材料与产品现货

2011年11月

多晶硅、碳酸锂、银粉、蓝宝石

天津市、天津市金融办批准，由中国电子商会牵头

现货挂牌交易市场 用挂牌议价交易模式

现货延期交易市场 用分散式柜台交易模式

黄河大宗商品（山东省德州）

2005年9月12日

棉籽，枸杞，玉米，棉花、羊绒、硅铁

国家发改委于03年批准立项建设的区域性、现代化的交易市场

电子撮合交易、竞买竞卖交易

北京石油

2010年7月30日

原油、成品油、燃料油、润滑油、燃气、综合类化工产品

北京市人民批准设立的特许经营实体

现货即期交易（主要交易1—20天左右进行交收的各种大宗石油石化商品）

名称

开业运营

交易品种

背景

交易方式

新华浙江大宗商品交易中心

2013年7月6日

大宗商品交易(新华银、新华铜、新华原油）

新华社直属企业--中经社控股有限公司（控股）与杭州兴利投资有限公司共同发起设立。

市批文，

分散式柜台交易模式

浙江舟山大宗商品（浙商所）

2011年7月8日

石油化工品、煤炭、有色金属、铁矿石、钢材、纸浆、木材

舟山市人民发起，由市设立的中国（舟山）大宗商品交易中心管理委员会直接监管

一平台，多种模式；一模式，多种机制

深圳石油化工（深圳前海）

2013年1月9日

原油、成品油、燃料油、航空煤油、LNG 、LPG等石油化工产品

深圳市人民批准，2012年11月通过了包括中国证监会在内的院部际联席会议成员单位的备案审批，标志着国家层面获得了交易场所运营资格.

以现货协议交易、现货专场交易和现货即期交易为主要交易方式。中远期交易模式逐步以现货交易为基础，积极开展远期合约、期货等金融产品交易模式。

深圳市紫金环球金属交易中心

2014年12月18日

立足金属现货，开展矿产、贵金属、有色金属等大宗商品品种交易，逐步推出白银、铂金、 铜、锌、镍、铜精矿、锌精矿、铁矿石等产品

深圳市金融办发文批准，由紫金矿业集团股份有限公司在深圳市前海港深合作区发起设立的第三方金属（首家以现货生产商为背景发起设立）

推动金属企业的线下商务与互联网电子商务结合，通过电子服务实体，

东北亚贵金属（东交所）

2013年3月15日

白银、铂金、钯金等贵金属现货

中国证监会牵头的"清理整顿各类交易场所部际联席会议"审核通过，成为国家层面审核的贵金属;2013年，经大连市和大连金融发展局正式批复同意设立

首创“混合制"交易模式和“磐石"电子交易系统

名称

开业运营

交易品种

背景

交易方式

广东省贵金属交易中心

2010年6月8日

白银、铂、钯等贵金属现货

广东省同意，由广东省经济和信息化委员会批复成立，注册资金6.24亿港元

现货电子交易

郑州商品（四大期货之首）

1990年10月12日

强筋小麦、普通小麦、PTA、一号棉花、白糖、菜籽油、早籼稻、玻璃、菜籽、菜粕、甲醇等16个期货品种

经院批准成立，中国证券监督管理委员会垂直管理。第一家期货，中西部地区唯一一家。

期货合约集中竞价交易

大连商品（四大期货之一）

1993年2月28日

玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭、焦煤、铁矿石、胶合板、纤维板、鸡蛋

院批准并由中国证监会监督管理的四家期货之一，也是中国东北地区唯一一家期货

标准化期货合约交易

上海期货（四大期货之一）

1991年5月28日

黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶沥青等11种期货合约

中国证监会监督管理，1998年由上海金属、上海商品和上海粮油三所合并而成

实行保证金和每日无负债结算制度，实物交割履约制度

中国金融期货（四大期货之一，内地成立的首家金融衍生品）

2006年9月8日

股票指数期货、股票指数期权，并深入研究开发国债、外汇期货及外汇期权等金融衍生产品

院同意，中国证监会批准。由上海期货、郑州商品、大连商品、上海证券和深圳证券共同发起设立

实行结算会员制度，形成多层次的风险控制体系。电子化交易方式，不设交易大厅和出市代表

旧中国屈辱历史

耻辱

9.18被大多网友认为是国耻日！

西周幽王无道，致使王宫被洗。

汉高祖三十万大军被困白登七日，靠贿赂冒顿的阏氏才得以残喘脱逃。

西晋怀帝被匈奴俘虏，愍帝出降，西晋王朝终结。第一个被外族灭掉的王朝。

石敬瑭甘当“儿皇帝”

宋朝多次被金、元所败

明朝，倭寇征服中国东南。除大陆部分被收复，其他岛屿被日本纳入版图到今日。

明被后金所灭，“留头不留发，留发不留头”。

近现代的种种耻辱，羞于启齿……！

当代中国人的素质令外国人鄙夷，以至国外华人羞于承认自己是中国人。

圆明园、

排名第五 五胡乱华

这可谓是中国第一次经受异族的大规模入侵，皇室南迁，中原人民惨遭荼炭，这也是历史上的第一次南北对峙，其结果，导致从夏商周经春秋战国，再到秦汉，直到魏晋的中华上古文明终结。连民族成分都有了极大的改变。是文明进程的转折点。从八王之乱一直到隋文帝灭陈统一中国，这近三百多年，民族仇杀，宫廷，层出不穷，混乱不堪，其中的历史暴虐而又残忍。起初那些游牧民族对汉族，极尽压迫侮辱之能事，现代我们骂人的话，比如“懒汉，无赖汉”等等就是那个时代传下来的，原先在那些异民族心中所敬仰的“天汉”早已被“懒汉，无赖汉”所取代。可谓耻辱。从而也导致了冉闵的起义。幸亏天不亡我中华，由于那时的华族的血气，英勇的抵抗，使异民族重新正视了我华族，从而才产生了，所谓的“汉化”。才有了北魏孝文帝、文明太后的改革。才开始了以华族文明为主的文化融合，在此之前，不知死了多少人。但鲜卑贵族相较之后的蒙古满清，毕竟心胸开阔，眼光长远。他们继承了中华的精髓，同时又保持了本民族的优点，同时又输入了佛教文明，创造了一种变革过的文明——中华中古文明。可是，隋唐以后的中古文明继承了一部分的精髓，有许多的独特的东西，还是消失了。比如许多绚丽灿烂的上古神话，从而使我们现在看楚辞中的很多典故名词，不知所云。还有宝剑的制作方法和其所承载的“剑道”也在隋唐慢慢失传了。因为游牧民族打仗不用剑。而日本经过东汉直到六朝的学习和吸收，渐渐发展，到现在便成了他们的“国粹”了。而我们在现在只能通过隋唐之前的史实和虚构的武侠故事，来想像这种如梦如幻的武器了。

排名第四 第二次战争

我一直有个疑问，高中历史书上说，是由于英法想获取在华更大的利益，而发动的战争。我也看了不少资料，上面也丝毫没有提及有关什么事，那么为什么要叫第二次战争呢？首先，先看看第一次战争，其实是一场贸易战争，是英国人为了取得通商的权力，也就是为了贸易平等，而不是为了交清赔钱，更不是为了合法的卖。说白了，只是一个由头。不是，也会为了其他的东西。而我们的历史书为了让我国更加充满道义，特地把此次战争叫作战争。而第二次战争的目的相同，只是要求清开放的更深入，并给他们最惠国待遇，既然有了一次战争，又目的相同，就叫其二次战争吧，又是道义上的胜利。因为乍听起来，就象两次为了公开而进行的战争。

而它的起因是，由于第一次战争后，清取阳奉阴违战术，违反合约，暗中阻止与欧洲的贸易，使英法的贸易不能开展下去，英法恼羞成怒，又找了两个由头开战。从而迫使清签订了天津条约。按说本应该到此为止，但咸丰皇帝受不了了，认为损害了天朝颜面，责成僧格林心伏击了在大沽口前来换约的英法公使。当场用大炮炸死了多名，这也是高中历史书上所说的大捷，又扣押了十几名前去交涉的使者，清廷认为只要抓住匪首，其余军队就会不战而降。就这样英法登了陆，直奔北京杀来，咸丰逃到了热河，而那些被扣押的使者活着的只剩下几人了，后来的事，便众所周知了，英法为了向清示威，火烧了圆明园。

此战可谓奇耻大辱。有两方面：第一方面，英法联军可谓残忍凶暴至极，被的京师民众可谓不计其数，满清耗费数百年的民脂民膏建造起来的圆明园，万寿园（颐和园的前身）被一把火烧尽。而更为痛心的是储藏在两园之中，满清数代皇帝从民间搜刮得来的字画古董，历代瓷器，大多是极精品，我国现在流失海外的国宝，很多就是圆明园的．还有数量极多的，从康熙直到咸丰，不惜工本，制造出来的工艺品．（说句实话，本人及其不喜欢清代的建筑和工艺品，尤其家具，装饰品，服装，做工虽及其考究，材料及贵重，但十分繁复俗气。而其中集大成者就是故宫，里面的建筑大多是清朝造的。可谓俗不可耐，根本不能与汉朝的大气，唐朝的雄浑，宋代的清雅，明代的简洁相比。）但毕竟都是国宝。经此一烧，可谓中华文明的浩劫。

第二方面：偷袭和扣押英法公使的做法，极其没有信义，使得我中华在外国人眼里成了没有信义的野蛮国家，之后打赢了也就算了，还不堪一击，最后被打趴下还得和谈，简直丢尽了脸面。所以二次战争，在很多方面都称得上耻辱，有所遭受到的耻辱，也有自己做出来的，当然英法也不是什么好人，但其火烧圆明园，也有部分原因是受了偷袭和扣押公使的刺激。总而言之西方我国印象的急转直下就从这里开始。

排名第三 甲午海战

这不用说，是众所周知的奇耻大辱。可是让我胆寒的是，开战之前，日本举国上下，积极备战。上至皇室，明治天皇节食，皇后卖首饰。下至平民百姓，捐卖身钱，士兵因为天皇一天只吃两顿，他们自觉只吃一顿，拼命攒钱买吉野号。当时，明治的口号是越王勾践能卧薪尝胆，他也能做到。这使我想到，在抗美援朝时，全国各界节衣缩食，用来购买飞机大炮，和小学语文书上的一个苹果的故事。

经此一战，蕞尔小帮日本迅速崛起，而老大帝国，加速没落。而对清廷的改良惨遭失败，一部分的国人觉醒，发现要救中国只有推翻清朝一法。后来，经过百日维新，庚子国变，和对清廷所谓的“新政”绝望之时。终于爆发了辛亥革命，推翻了满清。说句实话，本人是觉得改良比革命要好，循序渐进总比突如其来要来得稳定，和易于接受。但满清贵族的食古不化，狭隘短视，死抱着利益不放，实在是无出其右。辛亥革命实在是不得已而为之。可谓最符合汤武革命的标准。

再讲句题外话，我总觉得向中国周边的那些深受中国文化影响的国家，在中国衰弱之时，会变本加厉的侮辱侵略中国，而这些国家古代长期仰视中国，深入研究学习中国。而近代又受西方文化影响，中国对付起这些国家来相当棘手。比如，日本韩国越南印尼等等。还有个台湾地区。

排名第二 甲申国难

1644年，中华文明从此绝嗣。剩下的只有四百年的鞑靼文明，而当今再国人和外人眼里，中华文明就是鞑靼文明。这固然拜张艺谋的**，众多的清宫戏，和唐装所赐。但我们与真正的中华文明断绝关系，却是从这里开始。诚然中华文明发展到明朝末期，是有问题的，而且问题很严重，明朝的灭亡就是例证。虽然有天意，比如连续十五年的干旱。导致中原旱灾蝗灾遍地，颗粒无收。从而导致李自成剿而不灭。但人祸也很致命。朱明历来的寡恩刻薄，崇祯的刚愎自用，南明的内斗。集权的社会，已经发展到了死路。是已到了变革的边缘，内部的改良改革，虽然还不成熟，还有很多是清初的反思，是受明亡刺激的，但已经初露端怡。

如果注入象隋唐一样豪放的血液，那也不是不可以。但历史选择了最不好的结局。李自成张献忠之流，只相当于黄巢，其结果肯定，必败无疑。但中国最多再分裂割据一次，还没有亡天下。南明偏安一方，最多只是又一个南北朝，又一个宋金对峙。好歹也保住了中华文明。可满清入关完全凭的是运气。入关后，他们一方面极端自大，一方面又极端自卑。而自大与自卑是相辅相成的，从而经过一系列的血腥的措施，中华文明就断送在他们之手了。直到现在，产生了要看宋代之前的中国到日本，要看清代之前的中国到韩国，这种事情了。

排名第一 靖康之难

这是中国历史上最耻辱的一页，当金兵攻入东京时，整个赵宋皇室除了一人以外全部被俘北上，而那个侥幸逃脱的皇子就是赵构，而被俘北上的官僚及其家属更是不计其数，而他们大多都被变卖作了家奴，有些低级妓院的竟然是丞相的女儿。而文化方面的损失更是无法估量，金人在靖康时代是非常野蛮的，见人就杀，见物就抢。宋朝积累文化财富被焚毁洗劫一空，这也是中华文明的一大浩劫。而这也是中国被西方赶超，乃至落后，摆下了伏笔。

也是后来种种历史悲剧的起因。更为可悲的是，后来的明朝，并没有继承宋的辉煌文治成果，从而导致了甲申国难，中华绝嗣。而日本也是在那个时期对中国文明由崇拜转向了反思，顺便提一句，象相扑，茶道，插花，马球等等的很多文化艺术也是那时消失的。

巴拿马运河的历史

圆明园、

排名第五 五胡乱华

这可谓是中国第一次经受异族的大规模入侵，皇室南迁，中原人民惨遭荼炭，这也是历史上的第一次南北对峙，其结果，导致从夏商周经春秋战国，再到秦汉，直到魏晋的中华上古文明终结。连民族成分都有了极大的改变。是文明进程的转折点。从八王之乱一直到隋文帝灭陈统一中国，这近三百多年，民族仇杀，宫廷，层出不穷，混乱不堪，其中的历史暴虐而又残忍。起初那些游牧民族对汉族，极尽压迫侮辱之能事，现代我们骂人的话，比如“懒汉，无赖汉”等等就是那个时代传下来的，原先在那些异民族心中所敬仰的“天汉”早已被“懒汉，无赖汉”所取代。可谓耻辱。从而也导致了冉闵的起义。幸亏天不亡我中华，由于那时的华族的血气，英勇的抵抗，使异民族重新正视了我华族，从而才产生了，所谓的“汉化”。才有了北魏孝文帝、文明太后的改革。才开始了以华族文明为主的文化融合，在此之前，不知死了多少人。但鲜卑贵族相较之后的蒙古满清，毕竟心胸开阔，眼光长远。他们继承了中华的精髓，同时又保持了本民族的优点，同时又输入了佛教文明，创造了一种变革过的文明——中华中古文明。可是，隋唐以后的中古文明继承了一部分的精髓，有许多的独特的东西，还是消失了。比如许多绚丽灿烂的上古神话，从而使我们现在看楚辞中的很多典故名词，不知所云。还有宝剑的制作方法和其所承载的“剑道”也在隋唐慢慢失传了。因为游牧民族打仗不用剑。而日本经过东汉直到六朝的学习和吸收，渐渐发展，到现在便成了他们的“国粹”了。而我们在现在只能通过隋唐之前的史实和虚构的武侠故事，来想像这种如梦如幻的武器了。

排名第四 第二次战争

我一直有个疑问，高中历史书上说，是由于英法想获取在华更大的利益，而发动的战争。我也看了不少资料，上面也丝毫没有提及有关什么事，那么为什么要叫第二次战争呢？首先，先看看第一次战争，其实是一场贸易战争，是英国人为了取得通商的权力，也就是为了贸易平等，而不是为了交清赔钱，更不是为了合法的卖。说白了，只是一个由头。不是，也会为了其他的东西。而我们的历史书为了让我国更加充满道义，特地把此次战争叫作战争。而第二次战争的目的相同，只是要求清开放的更深入，并给他们最惠国待遇，既然有了一次战争，又目的相同，就叫其二次战争吧，又是道义上的胜利。因为乍听起来，就象两次为了公开而进行的战争。

而它的起因是，由于第一次战争后，清取阳奉阴违战术，违反合约，暗中阻止与欧洲的贸易，使英法的贸易不能开展下去，英法恼羞成怒，又找了两个由头开战。从而迫使清签订了天津条约。按说本应该到此为止，但咸丰皇帝受不了了，认为损害了天朝颜面，责成僧格林心伏击了在大沽口前来换约的英法公使。当场用大炮炸死了多名，这也是高中历史书上所说的大捷，又扣押了十几名前去交涉的使者，清廷认为只要抓住匪首，其余军队就会不战而降。就这样英法登了陆，直奔北京杀来，咸丰逃到了热河，而那些被扣押的使者活着的只剩下几人了，后来的事，便众所周知了，英法为了向清示威，火烧了圆明园。

此战可谓奇耻大辱。有两方面：第一方面，英法联军可谓残忍凶暴至极，被的京师民众可谓不计其数，满清耗费数百年的民脂民膏建造起来的圆明园，万寿园（颐和园的前身）被一把火烧尽。而更为痛心的是储藏在两园之中，满清数代皇帝从民间搜刮得来的字画古董，历代瓷器，大多是极精品，我国现在流失海外的国宝，很多就是圆明园的．还有数量极多的，从康熙直到咸丰，不惜工本，制造出来的工艺品．（说句实话，本人及其不喜欢清代的建筑和工艺品，尤其家具，装饰品，服装，做工虽及其考究，材料及贵重，但十分繁复俗气。而其中集大成者就是故宫，里面的建筑大多是清朝造的。可谓俗不可耐，根本不能与汉朝的大气，唐朝的雄浑，宋代的清雅，明代的简洁相比。）但毕竟都是国宝。经此一烧，可谓中华文明的浩劫。

第二方面：偷袭和扣押英法公使的做法，极其没有信义，使得我中华在外国人眼里成了没有信义的野蛮国家，之后打赢了也就算了，还不堪一击，最后被打趴下还得和谈，简直丢尽了脸面。所以二次战争，在很多方面都称得上耻辱，有所遭受到的耻辱，也有自己做出来的，当然英法也不是什么好人，但其火烧圆明园，也有部分原因是受了偷袭和扣押公使的刺激。总而言之西方我国印象的急转直下就从这里开始。

排名第三 甲午海战

这不用说，是众所周知的奇耻大辱。可是让我胆寒的是，开战之前，日本举国上下，积极备战。上至皇室，明治天皇节食，皇后卖首饰。下至平民百姓，捐卖身钱，士兵因为天皇一天只吃两顿，他们自觉只吃一顿，拼命攒钱买吉野号。当时，明治的口号是越王勾践能卧薪尝胆，他也能做到。这使我想到，在抗美援朝时，全国各界节衣缩食，用来购买飞机大炮，和小学语文书上的一个苹果的故事。

经此一战，蕞尔小帮日本迅速崛起，而老大帝国，加速没落。而对清廷的改良惨遭失败，一部分的国人觉醒，发现要救中国只有推翻清朝一法。后来，经过百日维新，庚子国变，和对清廷所谓的“新政”绝望之时。终于爆发了辛亥革命，推翻了满清。说句实话，本人是觉得改良比革命要好，循序渐进总比突如其来要来得稳定，和易于接受。但满清贵族的食古不化，狭隘短视，死抱着利益不放，实在是无出其右。辛亥革命实在是不得已而为之。可谓最符合汤武革命的标准。

再讲句题外话，我总觉得向中国周边的那些深受中国文化影响的国家，在中国衰弱之时，会变本加厉的侮辱侵略中国，而这些国家古代长期仰视中国，深入研究学习中国。而近代又受西方文化影响，中国对付起这些国家来相当棘手。比如，日本韩国越南印尼等等。还有个台湾地区。

排名第二 甲申国难

1644年，中华文明从此绝嗣。剩下的只有四百年的鞑靼文明，而当今再国人和外人眼里，中华文明就是鞑靼文明。这固然拜张艺谋的**，众多的清宫戏，和唐装所赐。但我们与真正的中华文明断绝关系，却是从这里开始。诚然中华文明发展到明朝末期，是有问题的，而且问题很严重，明朝的灭亡就是例证。虽然有天意，比如连续十五年的干旱。导致中原旱灾蝗灾遍地，颗粒无收。从而导致李自成剿而不灭。但人祸也很致命。朱明历来的寡恩刻薄，崇祯的刚愎自用，南明的内斗。集权的社会，已经发展到了死路。是已到了变革的边缘，内部的改良改革，虽然还不成熟，还有很多是清初的反思，是受明亡刺激的，但已经初露端怡。

如果注入象隋唐一样豪放的血液，那也不是不可以。但历史选择了最不好的结局。李自成张献忠之流，只相当于黄巢，其结果肯定，必败无疑。但中国最多再分裂割据一次，还没有亡天下。南明偏安一方，最多只是又一个南北朝，又一个宋金对峙。好歹也保住了中华文明。可满清入关完全凭的是运气。入关后，他们一方面极端自大，一方面又极端自卑。而自大与自卑是相辅相成的，从而经过一系列的血腥的措施，中华文明就断送在他们之手了。直到现在，产生了要看宋代之前的中国到日本，要看清代之前的中国到韩国，这种事情了。

排名第一 靖康之难

这是中国历史上最耻辱的一页，当金兵攻入东京时，整个赵宋皇室除了一人以外全部被俘北上，而那个侥幸逃脱的皇子就是赵构，而被俘北上的官僚及其家属更是不计其数，而他们大多都被变卖作了家奴，有些低级妓院的竟然是丞相的女儿。而文化方面的损失更是无法估量，金人在靖康时代是非常野蛮的，见人就杀，见物就抢。宋朝积累文化财富被焚毁洗劫一空，这也是中华文明的一大浩劫。而这也是中国被西方赶超，乃至落后，摆下了伏笔。

也是后来种种历史悲剧的起因。更为可悲的是，后来的明朝，并没有继承宋的辉煌文治成果，从而导致了甲申国难，中华绝嗣。而日本也是在那个时期对中国文明由崇拜转向了反思，顺便提一句，象相扑，茶道，插花，马球等等的很多文化艺术也是那时消失的。

国际黄金市场的中国发展

在遥远的殖民时代，巴拿马地峡是连接太平洋与西班牙宗主国的交通枢纽，每年一度的波托弗洛交易会吸引着欧洲各大商行的代理商，在这里，成吨的秘鲁白银与欧洲货物进行着有利可图的交易，巴拿马因商业和海运日益繁荣。然而，这并没有改变它从属的地位。

早在15世纪，征服墨西哥的西班牙人瓦斯科·科尔特斯就提出过修建运河的主张，但他未指明适合开凿的地点，后来，在瓦斯科·努涅里·巴尔沃亚征服巴拿马之后，1523年，西班牙国王查理一世（即神圣罗马帝国的查理五世）明确提出了开凿一条中美洲运河的主张。

1534年，西班牙国王卡洛斯一世下令对巴拿马地峡进行勘查，西班牙人沿着山脊用鹅卵石铺出了一条穿越地峡的驿道，算是为开凿作了准备。从18世纪开始，西班牙殖民陆续派员勘查了四个备选地点 ：墨西哥南部的特万特佩克地峡； 哥伦比亚西北部的阿特拉托河附近的某个地点； 尼加拉瓜地峡；巴拿马地峡。，1771年，勘查了特万特佩克地峡然而到1814年，当西班牙终于决定开凿运河时，拉美独立战争的爆发却打乱了整个。1823年，由危地马拉、萨尔瓦多、洪都拉斯、尼加拉瓜和哥斯达黎加五国组成的中美洲联邦共和国成立，它正式向美国提出了援建运河的请求，次年6月，拉美自由之父西蒙·玻利瓦尔在巴拿马召开的国际会议上，中美洲运河的开凿正式提上了日程。 在拟议的四个开凿地点中，巴拿马地峡以最窄（61公里）、尼加拉瓜地峡以有尼加拉瓜湖和圣胡安河可资利用，逐渐成为众望所归。 在经济上，开凿运河的好处不言而喻，随着大西洋和太平洋之间的航运日益发达，一条更为便捷的航路显然会带来很多好处，如果运河开通，纽约至旧金山的航程可以缩短16%，利物浦至旧金山的航程缩短43%，而纽约至悉尼的航程也缩短28%，意义非凡。 下令开凿巴拿马运河的是美国第二十六任总统西奥多·罗斯福，这是他任内的主要功绩，他也因此被美国人民雕入总统山。 在19世纪，巴拿马地峡处于哥伦比亚共和国的管辖之下，1831年－1858年，哥伦比亚改称为新格拉纳达，这个年轻的小国显然希望未来的运河能在它的版图之内，但其有限的财力又无法支撑如此浩大的工程，于是，借重外部力量成为合理的选择。然而，拉美民族天生的敏感，使得新格拉纳达小心地规定开凿运河的租让权只能交给民间公司，而不允许外国介入。

1838年，一家法国公司曾派人对巴拿马地峡进行了勘测，卒因得不到的支持而作罢。1843年，新格拉纳达照会英、法、美、荷、西班牙等国，提议由它们合建巴拿马运河，并由各国共同保证运河未来的中立地位，但除美国以外，各国均未予理睬。

早在1835年，美国即与新格拉纳达就开凿运河一事进行过磋商，当时无果而终，这次新格拉纳达旧事重提，美国自然乐于接受。1846年12月12日，经过历时一年的谈判，美国与新格拉纳达缔结了《美国、新格拉纳达和平、友好、航海及通商条约》，也称《彼得拉克－马利亚里诺条约》，条约共36条，有效期为20年，其中第35条规定美国获得以下权利：

美国公民、船只、商品在其境内可以享有新格拉纳达公民所能享有的种种权利（全部免税、特权和豁免），通过巴拿马地峡的美国旅客、邮件和商品也应给予同等优惠，将来在巴拿马修建任何交通设施时，其通行权或过境权应对美国和公民自由开放，新格拉纳达不得向美国公民征收高于新格拉纳达公民的通行费用，对美国商品也不得征收进口税。

在此基础上，美国也对新格拉纳达作出三项承诺：

1、保证巴拿马地峡地带的完全中立；

2、保证未来运河的自由通行在任何时候都不会被中断或受到阻碍；

3、保证新格拉纳达拥有巴拿马地峡的主权和财产权。考虑到新格拉纳达政局动荡，为防意外，美国人也还留了几手。1848年美墨战争结束后，美国与墨西哥签订《瓜达卢佩－伊达尔哥条约》，掌握了在特万特佩克地峡开凿运河的权力，1849年，又与尼加拉瓜签订《斯夸尔条约》，取得了开凿尼加拉瓜运河的特权。

1849年，加利福尼亚发现金矿，经济飞速发展，运河的开凿日益受到各方关注，羽翼未丰的美国预见到实力雄厚的英国可能会参与开凿运河的争夺，于是未雨绸缪，抢先向英国提出未来巴拿马运河中立化的建议，得到英国热烈响应。1850年4月19日，美国卿约翰·克莱顿与英国全权代表亨利·布尔沃在华盛顿签订了《美国和英国关于连接大西洋和太平洋的通航运河的条约》，规定：美国和英国均不得对前述通航运河为自己取得或维持任何排他性的控制，同意任何一方均不得在该运河的要冲地区或附近建立或维持任何要塞，也不得对中美洲的任何部分实施占领和统治。条约承诺，当缔约双方发生战争时，任何一方也不能向对方封锁运河，美、英两国共同负责保护任何一方修建运河工程的财产不受侵犯，运河完工时，双方将保护它，使其不受阻碍、劫夺或不公允的没收，双方共同保证运河的中立，以使该运河永久自由开放，所投入的资本稳固可靠。通过这一条约，美国排除了英国以武力独占运河的危险。

然而，《克莱顿－布尔沃条约》是一个充满妥协和折衷的外交文件，存在许多漏洞，它虽然使未来的巴拿马运河中立化，但文字含糊不清、模棱两可，执行中存在极大的争议。1850年，美国耗资750万美元在巴拿马地峡修建连接两大洋的铁路，历时五年完工，1849年，一家美国公司准备开凿以格雷敦为终点的横贯尼加拉瓜的运河时，英国人援引《克莱顿－布尔沃条约》，指责美国侵犯了受英国保护的印第安人莫斯基托王国的合法权益，致使工程下马，这个挫折让美国人认识到也许在巴拿马地峡开凿运河是一个更为合算的选择。

按照美国与新格拉纳达签订的条约，从1846年起，美国公民获得穿过巴拿马地峡的权力，潮水般涌来的美国游客带来了美元，但在对北方强邻怀有恐惧的巴拿马人看来，这种经济上的输血却几近侵略，1856年发生的一起看似偶然的流血就是证明。

当年4月15日，一名美国人在巴拿马火车站购买西瓜时与摊主发生纠纷，拒付货款，双方遂起争端，由于围观的巴拿马人和美国人情绪激动，冲突很快演变成一场持续数小时的枪战。作客的美国人自然难讨便宜，死伤31人，巴拿马方面伤亡15人。发生后，美国的特派全权专使警告新格拉纳达：如果拒绝迅速赔偿损失，美国将立即占领巴拿马地峡。对此，新格拉纳达总统的回答很简单，但却形象地反映了弱小民族的微妙心态：

硬要使任何一个地峡的过客有权向我们的公民开枪，而我们的公民必须逆来顺受，这是极不公平的，也是横行霸道的，容忍这种屈辱的民族是不配生存的！

然而，爱国的冲动和的表白无法掩饰国家的虚弱。7月，2艘美国巡洋舰“独立”号和“圣玛丽”“号驶抵巴拿马，1856年9月19日，160名美国海军陆战队员登陆，占领了巴拿马火车站，这才让激动的新格林纳达平静下来。1857年2月，两国开始谈判，美国代表提出巴拿马城与科隆城应成为自治的自由港，两国共管以巴拿马铁路为中心的宽约40公里的地峡，巴拿马湾的某些岛屿要割让给美国，赔偿美国公民在中的一切损失。美国代表也表示，如果新格拉纳达接受这些条件，美国愿支付200万美元作为补偿。然而，新格林纳达显得毫无诚意，除赔偿外，它拒绝接受其它条件，谈判一直拖延到1865年美国南北战争结束后，才正式达成条约，1861年已改名为哥伦比亚的新格拉纳达承诺赔偿美国41万美元。

1867年1月23日，因1848年的条约行将期满，哥伦比亚照会美国，要求重新谈判。12月，哥伦比亚将新约草案交给美国审议，该条约规定：哥伦比亚同意美国承建巴拿马运河，提供修建运河的地区，对未来运河的中立，由两国实行共同防御，但此时的美国忙于南北战争的重建和1868年的总统选举，因此迟至1869年1月14日，条约才正式签署。

按照这份新约，哥伦比亚将巴拿马运河开凿权及运河地区租让给美国，租期100年，期满后归还哥伦比亚，美国不得将租让权转让给它国，仅可转让给私营公司。浮躁的哥伦比亚舆论认为条约迁就了美国的利益，群情激奋，3月，哥伦比亚国会否决了这个条约。

1870年1月，两国签订了一个补充条款，规定美国军舰可以随时通过运河而对美国的交战国则实行关闭政策，哥伦比亚舆论又认为这一条款事实上使哥伦比亚成了美国的军事盟友，要求修改，结果被美方拒绝。美国的强硬态度令哥伦比亚感到失望，哥伦比亚舆论则认为，山姆大叔根本不急于修建运河，而只是对独霸运河区感兴趣。

为了“惩罚”美国，哥改弦更张，转而把目光投向欧洲大陆，开始积极与欧洲国家商讨开凿运河的可行性，恰逢1869年，由法国主导的苏伊士运河通航，欧洲金融资本顺理成章地将目光转移到中美洲。1876年，由法国控制的洋际运河工程国际公民协会在巴黎成立，着手对巴拿马运河的开凿进行相关论证，此举得到了哥伦比亚的认可。

不久，协会派出以法国军官吕西安·怀斯中尉为首的调查团赴巴拿马进行实地考察，怀斯的活动能力很强，1878年3月20日，他居然以协会的名义成功地与哥伦比亚达成了由法国来承建巴拿马运河的协议。规定：协会必须在五年内组成运河工程公司并完成运河工程的勘测，从第五年开始的12年内应当建成巴拿马运河；运河通航后，哥伦比亚每年可从运河公司的收益中按比例提成，头25年为每年5%，此后三个25年分别为6%、7%、8%，但最低数字每年不得少于25万美元，租让期为99年，期满后运河即归哥伦比亚所有，期满以前，租让权可转给其它公司，但不得转让给其它大国。

1879年5月，协会邀请因规划组织开凿苏伊士运河而声名鹊起的法国著名外交官费尔南德·德·雷赛布为，召开了审议巴拿马运河问题的国际会议，英、美、德等国的代表也分别与会，会议不顾美国代表的强烈反对，通过了开凿巴拿马运河的决定。7月5日，法国洋际运河工程总公司正式成立，得到开凿运河的租让权，开始积极筹备运河工程。 在雷赛布的领导下，法国洋际运河公司经过数年的准备，制定了8套施工方案，最后定于1883年2月，正式动工开凿巴拿马运河，整个工程由雷赛布本人亲自主持，这使欧洲的投资者深怀信心。雷赛布是职业外交家，1825年以来，历任驻里斯本副领事助理、亚历山大领事、开罗领事、巴塞罗那总领事，最后升至驻马德里公使，因为曾在埃及、突尼斯长期工作，雷赛布在阿拉伯世界中享有相当高的威信。1854年，埃及总督赛义德帕夏授权雷赛布开凿苏伊士运河，雷赛布详细研究了拿破仑远征埃及期间，法国工程师勒佩尔对苏伊士地峡的考察报告，定下了在地中海和红海之间开辟直接通道的施工方案。由于准备充分、资金到位，运河的工程进展顺利，1859年4月25日动工，到1869年11月17日苏伊士运河就正式通航了。苏伊士运河的成功修建，使雷赛布的声誉达到顶峰，他成为法兰西学院院士、法国科学院院士、得到荣誉军团大十字勋章和印度星形勋章，英国皇室授予他伦敦荣誉市民称号。往昔的成功令雷赛布十分陶醉，他机械地照搬修建苏伊士运河的成功经验，而对巴拿马的特殊地形估计不足，在没有详细调研的基础上草率地制定了施工方案，结果酿成了一场灾难。

巴拿马地峡是热带雨林气候，潮湿闷热、丛林密布、交通闭塞、地形复杂，基础设施落后，缺乏起码的施工条件，当来自55个国家的4万施工大军进驻之后，人们才发现那里简直是一个人间地狱：参天的密林中毒虫遍布，令人难以容忍，炎热的天气使可怕的疫病蔓延开来，夺走了大批工人和技术人员的生命，在加通水闸附近的希望之山上，林立的墓碑令人不寒而栗。

比炎热气候和恶劣环境更可怕的是人为的失误，起初，雷赛布照搬苏伊士运河的经验，认为可以利用巴拿马地峡众多的湖泊修建一条海平式运河，谁知施工四年之后，傲慢的法国人才发现巴拿马地峡临太平洋一端的海面，要比加勒比海一端低出20多厘米，根本无法修建海平式运河，这个过迟的发现给法国洋际运河公司以致命的打击。

最令雷赛布烦心的还有美国人的拆台，运河的设计走向与美国人经营的巴拿马铁路平行，这主要是为了便于运输物资，但美国人根本不予配合。铁路部门对运河物资的配送百般设障，消极对待，最后逼得法国运河公司不得不以2550万美元的天价买下这条仅值750万美元的铁路，但留用的美国员工继续捣乱，破坏怠工，致使铁路根本无法正常运营。

最后，法国运河公司在经营管理上也出现了问题，以雷赛布为首的高管层在工程难以为继的情况下，却大肆侵吞公开发行的运河股票资金；为掩盖真相，继续增发债券，公司动用大笔金钱贿赂官员，法国先后有150名部长和议员接受了贿赂，然而纸包不住火，到1889年，法国洋际运河公司山穷水尽，不得不宣告破产，雷赛布本人也上了法庭。

1894年9月，为了收拾这个烂摊子，法国牵头另组了一家公司，接手运河工程，决定将原来的海平式运河改成水闸提升式运河，但是由于雷赛布的工程仅完成了三分之一，预算超过原一倍以上，剩下的三分之二又是最艰难的地段，而距离原定的竣工日期只有6年了。眼看无法按期交工，1898年11月，法方不得不请求哥伦比亚将工期宽限至1910年10月，为此法国愿意支付2000万法郎作为补偿。2月，哥伦比亚派代表尼科拉斯·埃斯格拉来到巴黎，他充分体谅法方的困难，提出只要补偿500万法郎即可，这样，法国人就以比较有利的条件得到了延期4年竣工的权力，虽然如此，完成巴拿马运河仍然是杳然无期。 本来，美国就对法国如此轻易地得到巴拿马运河的租让权，感到不满，时任美国总统的拉瑟福德·伯查德·海斯指出：美国必须把巴拿马运河控制在自己手中，它决不能放弃这种控制而将运河交给任何一个欧洲国家！

在美国，以阿尔弗雷德·马汉和西奥多·罗斯福为代表的海权论者，非常重视巴拿马运河的战略地位，1898年美西战争期间，美国新式战列舰“俄勒冈”号为了从西雅图赶往古巴参战，居然要绕道合恩角，这一事实极大地刺激了美国和舆论。

为了向哥伦比亚和欧洲国家施压，与法国运河公司抗衡，美国也组织了一个巴拿马运河工程临时协会，由南北战争的著名将军、前总统尤利塞斯·格兰特为，1880年，美国2艘巡洋舰驶抵哥伦比亚港口“访问”，炫耀武力，1881年2月，美国与哥伦比亚签署了一项协定：两国应在巴拿马地峡的战略要点建立海上军事防卫据点，这些据点平时由哥伦比亚人守卫，战时则由美国海军陆战队负责，不过，这项协议很快又被哥伦比亚国会否决。

为了纾解美国的压力，哥伦比亚呼吁欧洲国家共同保证巴拿马运河的中立地位，但这一要求遭到美国的坚决抵制，这时的美国逐渐意识到原来的“克莱顿－布尔沃条约”是一个束缚，于是策划抛开英国，独享巴拿马运河的控制权。在1898年的美西战争之后，美国在政治、军事和经济上都成为世界强国，而英国却深陷于布尔战争的泥潭，在这种背景下，英国决定放弃原来对巴拿马运河的分权要求，以换取美国的外交支持。

1898年12月到1900年2月5日，英、美两国历经旷日持久的谈判，终于签署了《美国和英国关于促进建造通航运河的条约》，也称《海约翰－庞斯福特条约》，以取代原来的“克莱顿－布尔沃条约”。新约确立了美国主持开凿巴拿马运河并享有制定运河管理规定的特权，英国只保有运河通航的自由权，12月20日，美国又抛出三个修正案，进一步强化了对运河的控制，英国亦无条件接受，至此，美国完全排除了英国的干扰，可以专心对付法国了。

法国人在开凿巴拿马遭遇滑铁卢后，1899年8月，美国派一个以海军专家约翰·沃尔克为首的技术委员会来到巴黎，与法国接触，探寻转让运河租让权的可能性，次年4月，又提出收购法国运河公司的要求，但遭到该公司总经理于坦和法国的拒绝。此后，美国加紧向法方施压，1899年12月27日，美国新泽西州成立了一家巴拿马运河公司，展开大规模游说活动，为收购法国运河公司制造舆论。此招未能奏效，美国转而取声东击西的办法，故意放风说要与尼加拉瓜合作，另建运河与巴拿马运河抗衡，这个故意散布的消息收到了奇效，被吓懵了的哥伦比亚驻美公使马丁内兹·席尔瓦，在未请示本国的前提下，就匆忙草拟了一个将法国运河公司的租让权转让给美国的协议，建议由美国代替法国开凿运河，租期为100年，期满后可续租，美国可以在运河区驻军，每年只需支付给哥伦比亚60万美元。

席尔瓦的草率方案遭到了哥伦比亚的严厉批驳，但它的内容却意外地泄漏了出去，成为美国要胁哥伦比亚的一张王牌，席尔瓦因此很快被撤职。为了给内外交困的法国运河公司施压，1901年12月，美国议会开始讨论拨款建造尼加拉瓜运河的问题，这对巴拿马运河的开凿造成了很大冲击，迫使态度强硬的法国运河公司总经理于坦辞职，新任总经理莫理斯·博无意与美国人叫板。1902年1月4日，在征得公司董事会同意后，莫理斯·博电告美国，愿以4000万美元的价格转让其财产和租让权，1月28日，美国国会授权西奥多·罗斯福总统完成对法国运河公司的收购，但转让还须得到哥伦比亚的同意才能生效。

这时，哥伦比亚新任驻美公使文森特·孔查接到本国指示：只要美国付给法国的4000万美元中有一半属于哥伦比亚，可与美国进行谈判。哥伦比亚的方案是：将宽度为6英里的运河区划归美国，租借期为99年，期满后运河由哥伦比亚收回，不得续租，运河治安由哥国军警负责，租金也需相应提高，但这个方案遭到美国的坚决反对。

6月28日，美国通过《斯普纳法案》，规定美国以4000万美元取得法国运河公司的财产，并对运河区的治安作出了符合美国利益的规定，法案强调如果哥伦比亚拒绝上述建议，美国就着手开凿尼加拉瓜运河，并立即拨款1000万美元筹备工程。此时，巴拿马已经出现了由美国策动的独立运动，内外交困的哥伦比亚却幻想借助美国的力量平定叛乱，于是训令孔查立即接受美国的要求，并且只索取1000万美元及每年60万美元的租金。消息传出，哥伦比亚舆论哗然，孔查更是拒绝执行，11月15日，哥伦比亚外长保拉再次训令孔查无条件接受美国的建议，孔查以辞职作为抗议，11月28日，他竟作为人被美国驱逐出境。

孔查离职后，哥伦比亚驻美公使馆一秘托马斯·埃尔兰继任谈判代表，此君是亲美分子，为使美国满意，他甚至将运河年租金降至25万美元，1903年1月22日，美国与哥伦比亚签订了《海约翰－埃尔兰条约》，该条约纯粹是席尔瓦草案的粗暴翻版。哥伦比亚媒体一致认为《海约翰－埃尔兰条约》是一个丧权辱国的不平等条约，号召人民起来反对，甚至提出“寸权不能失、寸土不可丢”的口号。美国驻哥伦比亚公使也不得不承认：“哥伦比亚舆论在情绪上是坚决反对批准条约的，他们把这个条约看成是强国企图花几个小钱来剥夺它所享有的世界上最有价值的财富！”1903年3月17日，美国参议院悍然批准了《海约翰－埃尔兰条约》，但8月12日，哥伦比亚国会慑于公众压力，否决了这个条约。

经易黄金看中国黄金投资市场发展

与世界上其他古老文明一样，中国人发现和使用黄金的历史非常悠久，并且也一直将其作为权势和财富的象征。早在春秋时期，当时的楚国就已经开始铸造金币郢爰.但是，从五千年的历史来看，中国在传统上是一个黄金贫乏的国家。总量上的匮乏使黄金缺乏成为主要流通手段的物质基础，在中国古代和近代历史上长期承担主要货币职能的金属是白银。

除了黄金生产力的落后之外，中国贫金的主要原因之一就是自战争以后长期遭受西方列强的巧取豪夺，大量黄金和白银被当作货款和战争赔款流出中国，造成国内贵金属硬通货的严重匮乏。而此后中国境内的连年内战和日本侵略战争更是造成了我国黄金与白银的大量外流，其中一部分被用于购买军械物资，另一部分被达官显贵在外逃时携带出去。

时期，国民党炮制的金圆券就是一个典型的黄金外流。当时国民党由于财政连年出现巨额赤字而大量发行法币，导致物价飞涨，民不聊生。为了挽救实际上已经崩溃的经济局面，1948年8月19日，国民党实行了所谓的币制改革和限价政策.其颁发的《金圆券发行办法》规定金圆券每元含黄金0.22217克，发行额以20亿为限；按1金圆券折合法币300万元的比率收兑法币。同时规定黄金1两等于金圆券200元，白银1两等于金圆券3元，美元1元等于金圆券4元。国民党使用高压和诱骗等手段强制推行这个法令，命令国统区的人民必须在1948年9月30日前将所持黄金和白银全部兑换成金圆券，过期不交者一律强制没收。不到两个月，就从人民手中榨取了金银外币总值达两亿美元。1948年10月初，由上海开始的抢购风潮波及国统区各大城市，物价进一步飞涨。11月10日，国民党被迫宣布取消限价政策。12日又公布了《修正金圆券发行办法》法令，规定1金圆券的含金量减为0.044434克，等于公开宣布金圆券贬价4/5,并撤销了金圆券发行20亿元的限额。之后金圆券开始无限量发行，至1949年5月共发行了六十七万多亿元，金圆券也像法币一样成为废纸。这些用金圆券兑换来的黄金和白银，以及国民党中央银行历年积累的黄金和白银储备于1949年用军舰押送至台湾。

对于国民党当时运台黄金的总数量还存在一些争论，但总之这在当时是一笔相当可观的巨额财富，并由此造成了新中国在建立之初就面临的贫金局面。此时中国只能从新生产黄金中获得储备的增加，而几乎没有历史积累。在建国之后的很长一段时期内，我国在黄金问题上一直是严格管制，黄金开企业必须将所生产出来的黄金交售给中国人民银行，而后由中国人民银行将黄金配售给用金单位。那时新生产出来的黄金主要用于紧急国际支付和国家储备。

因此，新中国成立后，国内的黄金市场一直是封闭的，黄金的市场流动需要申请和配额。1950年4月，中国人民银行制定下发了《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。

1983年6月15日，院发布了《中华人民共和国金银管理条例》，规定国家对金银实行统一管理、统购统配的政策;中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出，都纳入国家金银收支;境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有;在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私相买卖和借贷抵押金银.

我们可以清楚地看到，从1949年开始的三四十年时间里，整个中国社会出现了一个黄金断层,这个断层整整影响了两代人。其间，中国人民几乎与黄金绝缘，只是很朴素的知道黄金很值钱，黄金很贵重，但无法接触到黄金，更谈不上对黄金的了解与认识，对黄金的重要作用和金融属性了解甚少。这个黄金断层实际上导致了整个社会对黄金的普遍缺乏认识和漠视。可以说，大多数中国投资者都需要对黄金投资理念与相关知识进行大补课，中国也需要一个重新唤醒民众真切认识黄金的过程。对市场参与各方来说，这个过程既是挑战也是机遇。

中国黄金市场发展大事记

1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。

1983年6月15日，院发布《中华人民共和国金银管理条例》，规定国家对金银实行统一管理、统购统配的政策.

1999年12月10日，中国首次向社会公开发售1.5吨千禧金条.

1999年12月28日，白银取消统购统销放开交易，上海华通有色金属现货中心批发市场成为中国唯一的白银现货交易市场。白银的放开被视为黄金市场开放的预演.

2000年8月，上海老凤祥型材礼品公司获得中国人民银行上海分行批准，开始经营旧金饰品收兑业务，成为国内首家试点黄金自由兑换业务的商业企业。

2000年10月，院发展研究中心课题组发表有关黄金市场开放的研究报告。同年，中国将建立黄金交易市场列入国民经济和社会发展十五（2001至2005年）纲要。

2001年1月，上海公开发行新世纪平安吉祥金牌,中国金币总公司作出承诺，在政策许可的条件下，适当时候予以回购，购买者可在指定的商家或商业银行网点自主买卖或选择变现。

2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金统购统配的管理体制，在上海组建黄金。

2001年6月11日，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。

2001年11月28日，上海黄金模拟运行。

2002年10月17日，上海黄金实际交易试运行中，中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克83.5元的价格成交了3千克2号金。

2002年10月30日，上海黄金正式开业，中国黄金市场走向全面开放。

2003年4月，人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制，改为工商注册登记制，标志着黄金商品市场的全面开放。

2003年11月18日中国银行的黄金宝在上海试点，拉开了商业银行参与黄金市场的序幕

2004年6月上海黄金推出小金条业务，面向普通投资者

2005年7月18日，工商银行与上海黄金联合推出了个人实物黄金投资业务。

2006年12月，中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务期金宝和两金宝.

2006年12月25日，上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。

2007年9月，经院同意，中国证监会《关于同意上海期货上市黄金期货合约的批复》（证监期货字[2007]158号）批准上海期货上市黄金期货。 中国的黄金生产和消费量位居世界前列

在中国古代，黄金主要产自黄河下游及相邻地区，在长江流域也有个别产金地。这一时期生产黄金的方法主要是挑拣和出自然金，对黄金的加工方法主要是锤揲法。到商代、西周时期已有熔铸工艺，如刘家河出土的笄。随着科学技术发展，中国古代和近代的黄金生产又陆续发展出重力法淘金和岩金开等。找矿也出现了一些新方法：认识矿物共生关系，从一条矿脉找寻其他矿脉；按矿物的光泽找矿等。《史记·天官书》记载：金宝之上皆有光，不可不察.到了汉代，黄金冶炼技术已有了更加长足的进步，西安上林苑出土的马蹄金和麟趾金经测定含金量高达%,而北京怀柔出土的马蹄金纯度已达99.3%.

中国的金矿比较丰富。总保有储量超过四千吨，居世界第七位。我国金矿分布广泛，除上海市、香港特别行政区外，在各个省、市、自治区都有金矿产出。就省区论，以山东的独立金矿床最多，江西的伴生金矿最多；黑龙江、河南、湖北、陕西、四川等省的金矿也较丰富。

中国最有名的金矿是山东的胶东金矿，其中90%以上集中分布在招远-莱州地区，最主要的矿区是玲珑金矿。该矿区有着悠久的开历史，建国以来引进现代治技术，逐渐发展壮大，产金量一度居世界第五位。属于这一类型的还有河北迁西县金厂峪金矿、河南西部小秦岭金矿等。中国第二大金矿类型是沉积岩型，即所谓卡林型或微细浸染型.这类矿虽然品位较低，金粒细小而且分散，但矿床的规模大，在当今矿、选治技术发达的情况下，可以获得很高产量。我国卡林型金矿主要分布在滇、桂黔和川、陕、甘地区。

时至今日，中国不但已经成为全球黄金生产大国-2006年黄金产量达240.08吨；同时也是消费大国，2006年消费量高达269.3吨，占世界黄金消费总量的9.23%.中国黄金集团公司下属国际贸易公司称，2007年中国有可能超过美国成为全球第二大黄金生产国，中国为世界第三大黄金生产国。

中国国内的黄金需求一直是以首饰性消费需求为主，每年中国市场销售的黄金大部分是黄金饰品，工业、医疗、科研等行业占消费需求的比重较小。黄金的金融投资需求还只是刚刚起步，但增长迅速。出于种种历史和金融体制的原因，中国大陆人均只占有不到4克的黄金；年人均黄金消费量只有0.2克，并且消费量集中在黄金饰品上，与港台地区和西方国家的水平差距悬殊（阿联酋人均年消费黄金最多，达30克），离印度人均约1克的水平也有很大距离。预计今后几年中国的黄金消费量有望大幅增长至500吨，这对国际黄金市场的价格将产生重大影响。 中国国内的黄金总存量约为五千多吨，包括中央银行的黄金储备和民间拥有的黄金制品。截至2007年9月，中国人民银行持有的黄金储备仍为1929万盎司，即600吨，长期以来没有任何变化。2007年9月，中国人民银行公布的外汇储备余额为14336.11亿美元。按800美元/盎司的国际市场价格计算，600吨黄金的价值约为154亿美元。黄金储备约占外汇储备1.07%左右。

随着世界经济和科技技术的快速发展，世界各国的地位、实力及其在世界事务中的作用也在发生着变化。黄金的市场需求及价格变化之所以能够引起世界各国的普遍关注，是因为黄金的地位及其对相关方面的影响仍然是重要的。从世界黄金协会提供的数据看，黄金仍然是国家战略储备的主体。

说到这里，也许有的投资者会提出疑问：为什么许多欧洲国家央行要大量抛售黄金，以至于从1999年开始不得不通过签订售金协议来限制其抛售活动？实际上，我们看到的只是表面现象。华盛顿协议签约国的央行共有近两万吨黄金储备，每年抛售几百吨只会对市场产生短期内的影响。同时，全世界每年矿产黄金至少超过2500吨，其中相当一部分作为投资进入市场或作为储备进入各国金库。因此，欧洲各大央行一年里抛售几百吨黄金并不表示黄金的战略储备地位降低了，而只是体现出黄金在一些国家储备多元化调整过程中的灵活性。

需要指出的是，有些国家实行的是藏金于民的政策，官方黄金储备并不高。如印度，数据显示其官方黄金储备只有357.7吨，在储备总额中也仅占3.4%.但据有关资料显示，印度民间的黄金存量至少有1万吨，白银的民间储藏量至少也有11万吨。印度是世界上最大的黄金消费市场。另外，在九十年代的亚洲金融危机中，泰国、韩国等国家的民众纷纷拿出自己的黄金帮助国家克服金融危机，藏金于民的优势在此时得到了淋漓尽致的体现。

中国黄金市场处于起步阶段

综观中国黄金市场现状，不但国家缺乏长远的黄金储备规划，普通民众对黄金的投资意识也比较薄弱。但目前国内民众投资黄金的意识正在被唤醒，中国黄金市场在逐步开放后必将对全球黄金市场格局产生深远影响。我国黄金市场改革起始于1993年，这一年院63号函确立了黄金的市场化方向。2001年4月，当时的中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金统购统配的管理体制，在上海组建黄金。2002年10月上海黄金开业，标志着中国的黄金行业开始走向市场化。据初步统计，上海金交所***单位年产金量约占全国的75%;用金量占全国的80%;冶炼能力占全国的90%.这些都体现了黄金市场化趋势的推进。

现任中国人民银行行长2004年9月在伦敦金银市场协会（LBMA）上海年会上表示，中国黄金市场应当逐步实现三个转变：从商品交易为主向金融交易为主的转变、由现货交易为主向期货交易为主的转变、由国内市场向国际市场的转变。这段话概括了中国黄金市场的现状和特点-以实物现货为主，市场封闭；同时也为其未来的发展趋势做了指引-以黄金金融衍生产品为主要交易方式的国际性黄金市场。

当今的黄金市场可分为商品性市场和金融性市场，商品实物黄金交易额不足总交易额的3%,90%以上的市场份额是黄金金融衍生品。也就是说，黄金金融衍生品的交易才是市场主流，中国黄金市场还停留在以实物商品交易为主的阶段。以上海黄金为例，作为我国唯一的黄金场内，2005年该所年黄金交易量突破900吨，交易金额首次突破1000亿元人民币。但与世界上最大的黄金市场-伦敦黄金市场相比，上海黄金的交易量不足其1%.此外，中国黄金市场又是个相对封闭的市场，金交所的外资***实行严格的审批制度，目前有1家中外合资企业***和12家外商独资与中外合资企业客户。2005年这类***与客户的黄金交易量为9427公斤，只占交易总量的1.04%.缺乏国际金融机构的参与，造成国内黄金市场价格不能完全与国际市场接轨，有时甚至出现明显背离。

2007年9月，经院同意，中国证监会批准上海期货上市黄金期货。在黄金期货的基础上，一系列衍生产品，包括期权，远期以及近几年异常火热的黄金ETF,甚至更多的创新产品都将逐步推出，进一步加大中国黄金市场的深度和广度。我国开展黄金期货交易具有重要意义：一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力；二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进，共同发展的局面；三是有利于打击黄金变相期货交易，维护投资者的合法利益。

我们相信，中国黄金市场在经历十几二十年的发展后，将逐步成为占据主导地位的国际黄金市场：首先是投资品种的丰富与多样化，黄金期货，期权，黄金存折，纸黄金，黄金EFT,黄金远期等产品不断推出并逐步完善。其次是市场主体的广泛参与，黄金市场作为投资性的金融市场不但吸引大量的境内机构和个人加入进来，同时开放国门，让国际性的大银行和大金商一同参与，从而使得与国际其他黄金市场逐步接轨。

末代皇帝溥仪偷运出去的故宫国宝最后都去哪了

王立新 柳宇宁 顾海鹏

追溯到人类文明源头,黄金作为“一般等价物”,历史上更多是起到货币的作用。真正意义上的黄金市场始于11年元月份,美国宣布黄金和美元脱钩,黄金在那时候才正式开始市场化,进而产生了黄金投资。黄金市场发展到今天,经过了40多年的时间,已经完全融入到国际,或者一个金融体系里面,具体来说国际黄金市场已经融入到国际黄金金融体系当中去。尤其要看到,近年全球黄金需求构成中,投资已经占到更多的比例,这一点至关重要。撇开了黄金市场的属性——保值功能的争议,只要黄金融入了庞大金融体系里面,即保证了这个市场能够长远发展;从目前情况判断未来的黄金市场,在世界范围内将继续保持繁荣景象。

1.中国黄金投资市场现状与发展趋势

1.1 现状

可以说,中国黄金投资市场的发展极具特殊性。简单归纳总结可以概括为:时间短、速度快、外部环境经历简单、市场参与者对黄金投资认识较为简单,这样几个特点。回顾中国黄金市场化的历程至今也不过10余年。以下是决定我们国内黄金市场现状与未来发展的重要。

2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的管理体制,在上海组建黄金。

2001年6月11日,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。

2001年11月28日,上海黄金模拟运行。

2002年10月17日,上海黄金实际交易试运行中,中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克83.5元的价格成交了3千克2号金。

2002年10月30日,上海黄金正式开业,中国黄金市场走向全面开放。

2003年4月,人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制,改为工商注册登记制,标志着黄金商品市场的全面开放。

2003年11月18日,中国银行“黄金宝”在上海试点,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。

2004年6月,上海黄金推出“小金条”业务,面向普通投资者。

2005年7月18日,工商银行与上海黄金联合推出了个人实物黄金投资业务。

2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。

2006年12月,中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务“期金宝”和“两金宝”。

2006年12月25日,上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。2007年9月,经院同意,中国证监会《关于同意上海期货上市黄金期货合约的批复》(证监期货字[2007]158号)批准上海期货上市黄金期货。

2008年1月9日,黄金期货在上海期货正式上市。

2010年8月3日,中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》(银发〔2010〕211号)文件颁布。

六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》从六个方面解读了中国黄金市场现状,并展望了中国未来黄金市场,旨在明确黄金市场的发展定位,建立黄金市场体系,促进黄金市场的健康发展,有效防范市场风险。

这是中国黄金发展史上的首次,也是新中国成立60年以来的重量级的联合发文行动,不能不说是中国黄金历史的巨大跨越。

在十年的时间中,中国黄金市场化步伐可谓是大踏步地前进。目前中国黄金市场已初步构成了以体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场。投资品种涵盖了实物黄金、产品、黄金期货、银行做市商产品,以及投资基金产品。

统计数据显示(图1),2011年上海黄金各类黄金产品共成交7438.463吨,同比增长23.03%;成交金额共计24772.168亿元,同比增长53.45%。而2011年全球矿产金产量仅有2809.5吨,中国全年黄金的产量为360.957吨,自2007年起列世界第一位;也就是说,上海黄金2011年的交易量几乎相当于全球黄金矿产量的2.6倍,更相当于中国全年黄金产量的20.6倍,中国黄金市场的潜力可见一斑。

图1 上海黄金黄金成交量和成交金额

数据来源:上海黄金

在黄金期货方面,按照成交吨数计算,2011年中国黄金期货总计成交7934.817吨,占全球的4.00%,其份额比2010年提高了1.88%(图2)。但按照成交张数排名,上海期货黄金期货由2010年的世界第7位下调至2011年的第8位。

图2 上海期货黄金期货成交量

数据来源:上海期货

由于欧洲国家债务危机和经济动荡的持续不断,2011年中国的投资者对黄金市场依然保持着非常高的热情。从2011年境内黄金业务来看,商业银行间的美元黄金期权业务和黄金拆借成交量最为迅猛,较2010年翻了3倍之多,而黄金租赁业务的成交量和2010年相比也增长近1倍;相对而言,商业银行的传统黄金业务——无论是自营品牌金,还是代理黄金业务也依旧保持着良好的增长态势,其中,自营品牌金成交量较2010年增长逾64%,而代理黄金业务同比增长率甚至高达102%(图3)。

图3 2011年国内商业银行境内黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

从境外业务品种来看,2011年商业银行的黄金远期和掉期业务增长势头最为强劲,其同比增长率分别为41.35%和23.48%(图4)。可见,有了广大市场参与者的踊跃投入,2011年国内商业银行的黄金交易也是日趋活跃。在这样一个良好的背景下,预计未来商业银行即将推出的各类黄金投资产品都会延续良好的发展趋势,交易规模必将呈现继续扩大的趋势。

图4 2011年国内商业银行境外黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

1.2 未来黄金市场发展趋势

1.2.1 市场规模潜力巨大

中国经济经过30多年的高速发展,其经济总量已经位居世界第二,仅次于美国,居民储蓄已超过29万亿元。中国已成为世界上第一大黄金生产国与第二大黄金消费国,但我国人均年黄金消费量仅约0.26克,远远低于0.7克的世界平均水平,这反映出中国黄金市场潜力巨大。同时看到,黄金投资需求自2005年开始呈现爆炸式增长,根据世界黄金协会发布的报告,中国大陆黄金零售投资需求量从2005年的11吨跃升至2011年的近245吨。而商业银行的账户金交易量2011年更达到至少3000吨。预计未来现货投资市场(主要包括金条、金币、银币等)规模将过千亿元,随着黄金投资衍生品的不断推出,预计未来市场年成交量会在10万亿元以上。

1.2.2 投资产品更趋多样化

目前市场投资产品已经初步具备多元化特点。黄金现货及其相关制品、纸黄金、黄金期货、黄金基金等衍生投资产品相继面世。投资者可根据自身特点进行选择。随着国际黄金价格波动加剧,人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商更加需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。其中已套期保值为主的企业需求将进一步扩大。现货企业将通过黄金投资市场转移价格波动风险,控制生产与加工的成本与利润的要求日趋显现。由此将给黄金投资市场带来更多的产品与服务需求。这也是期货交易不断得以发展的主要原因。预计黄金期货市场规避风险的功能将逐渐发挥。

1.2.3 无形市场(OTC市场)的发展

从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有,其交易是通过“无形方式”五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。相信中国未来的发展也将循此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷和远期交易市场将会诞生。预计未来,中国黄金借贷市场的年容量难以估量,由此将产生巨大的资金流,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。

1.2.4 金商企业的品牌效应将日益突出

目前的金银投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金投资产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向多样化期间发挥更大的投资驱动力,未来的金银投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。

2.黄金投资价值与价格走势分析

2.1 黄金投资价值

目前在对黄金的不同看法上,集中体现了现代经济学与古典经济学、科班经济学和常识经济学的区别。

古典经济学是建立在“金本位”的基础上的,在这一点上,亚当·斯密、卡尔·马克思和J.P.摩根是完全一致的。然而,从1933年开始,到10年完成的黄金制约纸币制度被彻底瓦解和驱逐,同时被驱逐的还有经济学的“道德情操”。当年亚当·斯密能够将《国富论》和《道德情操论》作为杠铃的两端举起来,那是他有“金本位”作为举握的中轴。即任何人想要获得财富,必须用对等的使用价值来交换,即使大英帝国觊觎中国的白银,那它也需要用来换。

格林斯潘曾经写道:“在没有金本位的情况下,将没有任何办法来保护(人民)的储蓄不被通货膨胀所吞噬”。自格老闭上嘴巴之后,从此平步青云,成为现行金融体系最成功的操盘手—成功统治美联储18年,制造了“前无古人后无来者”的超级金融泡沫。

纸币的滥发必然导致通货膨胀,凯恩斯开创的芝加哥经济学都是顺从和服务于这一动因的。他制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫,最后的结果是,“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、”成了愚昧与落后的象征。而现在美联储只需要印刷钞票发行国债就可以做到财富积累。对此,非主流的奥地利经济学认为,整个世界都已经被放任的纸币体系“陷害”了,由于大量货币释放而导致“人造的增长”,反过来要求释放更多的货币继续刺激增长,这种以保持GDP增长速度为特征的加速循环的泡沫迟早要破灭的,最后的结果就是伏尔泰讲的“所有纸币最终将会回归它们的最初价值——零”,而在这样的推论下,黄金将用悲剧的方式构建出前所未有的牛市。

从个人的视角出发,真心希望我们的投资者,更广泛的讲是民众,拥有合理数量的黄金作为资产结构中具有不可替代的平衡品,同时也希望我们的黄金永远不要派上用处,因为如果我们必须支付黄金才能进行经济活动时,世界必将处于不可想象的环境之中。

2.2 黄金价格走势分析

2.2.1 历史回顾

在布雷顿森林体系崩溃以后的几年里,黄金好像忽然失去了价值衡量的功能,被当做过度炒作的工具,其以美元标定的价格大幅波动,以至于到了1980年其价格达到原来黄金官价的20倍左右,创造出令人眩目的852美元/盎司的价格。从1980年后,黄金价格一直处于下降调整通道中,这种价格调整绵延了漫长的20多年。在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的最低价格。

在接下来的10年里,由于美国经济的衰退,为了保证美国经济的发展,美元的持续性贬值,让人类重新开始考虑“信用货币”的信用问题。在国际间的摩擦日益增多、各经济体的不信任感日益增强的现阶段,让人类充满猜疑的信用货币,对于潜意识里已经把黄金作为历史留给人类的信仰与文化,它应该起到其重要的作用,黄金是现阶段可以达到全世界共识的最具“信用与道德”的价值衡量尺度。

2.2.2 黄金价格的影响因素

黄金在过去两年里其市场价格主要受到三个方面的因素影响。

其一,黄金投资的主导力量继续加强,国家、机构和个人纷纷增加黄金储备。俄罗斯、印度、中国等以美元、欧元为主要国家储备的国家,在美元等主要货币贬值的情况下,更倾向于购入黄金这一硬通货作为国家储备。2010年,官方黄金购买量是77吨,出现了20年来的首次净买入,2011年这一数据达到了439.7吨,是前年5倍多。可见黄金在国家金融安全中的作用得到了世界各国的普遍认可。全球主要基金以购买黄金ETF的方式增持黄金资产。据世界黄金协会统计,印度和中国投资需求均出现快速增长,分别达到366.0吨和258.9吨,在这一因素的主导下,传统影响黄金价格的供求关系继续弱化。

其二,黄金下跌的主导力量仍来自资金的波动,这与前几年的大跌原因如出一辙。2011年的主要下跌开始于2011年9月,集中体现在9月份和12月份的快速杀跌行情。究其深层次原因,与欧美危机影响下的二级市场融资困难、美元流动性缺失不无关系,而不是黄金基本面发生了变化。

其三,黄金价格走势的突出特点是波动率加大,其波动率达到1999年上涨以来的最高水平。这一方面体现出资金纷纷介入黄金,主动性操作增加;另一方面表明,黄金市场在快速发展中的快速洗牌行为。

2012年国际金价相对表现平稳,但整体依然运行在历史高位区间。市场价格波动主要延续了2011年以来各个影响因素的不断转换与深化。从目前市场表现观察,我们可以得出以下两个基本结论:全球经济增速放缓的趋势不会停止;未来经济不确定性依然存在。

未来,美国经济需要降低金融和服务业在经济体中所占的比重,而加强制造业,即“去金融化”。欧洲需要在较长的时间内削减财政赤字,改革其陈旧的劳工体制,降低,增加竞争力,即“去化”。中国则面临着在新的形势下的经济转型,逐渐摆脱对于房地产业的依赖,即“去单一资产化”。同时,改革的目标之一是全球经济的再平衡,即发达国家需要加大出口和投资的比重,而新兴市场国家则需扩大内需,保持经济可持续发展。

可以预见,这个改革的过程将会相当漫长和痛苦。模式的转变,或者说是系统的升级,绝非可以一蹴而就。在未来数年内,发达国家和新兴市场国家的经济都将放缓。也由于经济前景不明,全球资本市场的波动性也将明显上升,股市难有趋势性的牛市,商品市场维持宽幅震荡的可能性较大,各种资产面临重新估值,因此投资的风险上升,避险类资产的配置要求即得到了提高。从过去十年的资产价格收益表现看,黄金以平均每年超过18%的收益名列榜首。

我们有理由相信1920美元每盎司的市场价格高点属于阶段性价格高点,未来黄金市场价格依然存在继续刷新价格纪录的机会与能力。因为黄金是唯一不以国家信誉和承诺变现的资产,具有难以替代的可信度。虽然现在的信用货币在储备时会有利息,而且支付和结算起来非常方便,但毕竟是由于社会经济发展在黄金的基础上衍生出来的产物,没有相对的长久性。

总的来说,投资黄金既不是商品投资也不是金融炒作,只是一种货币资产向另一种货币资产的转移。不管未来人类有多少种货币,代表价值的黄金货币可能永远不会被抛弃。

民国成立初期，溥仪等人还住在故宫里。按照南京临时与清议和代表商定的清室优待条件，溥仪等人还居住在故宫。民国每年拨发400万两白银，供溥仪等人日常使用。

照说，这400万两白银也是一笔巨款，完全足够溥仪等人开支。然而，溥仪等人过惯了豪华奢侈的生活，而且当时国民财政吃紧，经常不能按期交付“清室优待费”，所以常常入不敷出。另一方面，在出国留洋的引诱下，也为自己留好后路以防不测，他开始了监守自盗的行径。

但是，毕竟是做贼心虚，不敢公然将紫禁城所珍藏的国宝毫无顾忌地公开运往宫廷之外，于是，他挖空心思，想出一个两全之策，既要将宫中宝物盗出宫外，又不至于露马脚。取的是以“赏赐”溥杰为名的手法，使得盗运国宝的行径披上了“合理”的外衣。恰值溥杰在宫中“伴读”，每天均要出入紫禁城，为他们的盗运之举提供了作案的方便条件。

从1922年9月4日正式开始“赏赐”。他们把盗运的目标首先放在宋、元版珍贵善本书上。

溥仪在盗运善本书得手之后，便把贪婪的目光盯在了历代的法书名画上，因为溥仪深知这些名迹的珍贵程度。可以这样说，溥仪对书画等艺术品还是颇有兴趣的，这主要是受其客观的政治环境所致。溥仪在逊位后的12年间，仍在北京紫禁城里称孤道寡“关上家门做皇帝”，既无军国大事，亦无朝政过问。溥仪无事可为，便要找点事情做一做，于是便开始了对宫中珍藏的历代书法名画的清理和鉴赏。

清代自嘉庆以来，国事多故，也开始走上了衰弱之路。道光、咸丰、同治、光绪诸朝的皇帝已被内忧外患的国事搅得焦头烂额，无暇顾及他们本不感兴趣的书法艺术，真令人怀疑他们对宫中历代名迹从未展阅过。对此，溥仪的回忆是最好的说明：“我16岁那年(1921年)，有一天由于好奇心的驱使，叫太监打开建福宫那边一座库房，库房封条很厚，至少有几十年没有开过了。我看到满屋都是堆到天花板的大箱子，箱皮上有嘉庆年的封条，里面是什么东西，谁也说不上来。我叫太监打开一个，原来全是手卷字画和非常精巧的古玩玉器。后来弄清楚了，这是当年乾隆自己最喜爱的珍玩。乾隆去世之后，嘉庆下令把那些珍宝玩物全都封存，装满了建福宫一带许多殿堂库房，我所发现的不过是其中一库。”

所以在宫中的书画藏品中也就看不到嘉庆之后诸位皇帝的鉴赏印记，倒是末代皇帝薄仪令罗振玉篆了“宣统御览”、“无逸斋精鉴玺”的印文，交由王福厂刻成，再令清理、鉴赏字画的大臣们将其钤在书画作品原件之上，与其说溥仪当时有什么鉴赏才能，倒不如说他怀有一种不可告人的意图，促使其如此所为的。

意图之一便是沽名钓誉，附庸风雅。因为早在乾隆九年(1744年)即对清宫书画藏品进行了第一次鉴定整理工作。以所贮宫殿为序，按书、画册、卷轴分类，逐件鉴定，区分上等、次等，用千字文编号，分详简逐一著录；上等品钤"乾隆御览之宝”、“石渠宝笈”外，加钤“乾隆鉴赏”、“三希堂清鉴玺”、“宜子孙三印”，称“五玺”。乾隆五十六年(1791年)又进行了第二次鉴定整理工作，鉴藏的印迹除原来“五玺"和贮藏宫殿印记外，加钤“石渠重编”和“石渠定鉴”，称“七玺”，乾隆逊位后，又添钤“太上皇帝”、“古稀天子之宝”、“八徵耄耋之宝"等大玺。至嘉庆二十年(1815年)，进行了第三次鉴定，所钤嘉庆诸鉴藏印亦仿乾隆五玺、七玺格式。

溥仪觉得既然列祖列宗都已钤玺盖印，他便效仿着也堂而皇之地盖上自己的鉴赏章。

意图之二是简洁而明确，摸清底数，以便“赏赐”为盗运出宫作准备。

清宫所藏的法书名画，主要分贮在乾清宫、养心殿、重华宫、御书房等处。

宫中的书画，立轴有锦套，册页有绫锦包袱，手卷也有为宅专制的淡黄或淡青花绫包袱，白软缎作裹，上面钤印墨色所报书画的品名、作者的姓名、年代，以及评定等级在内，每件均为专用，不得混淆。除此而外，每件作品都定制有白玉撇子，正面浮雕图案，裹刻品名，并填赤金，文字与包袱皮裹一致。每件书画都有楠木匣盛装，其长短大小是根据书画本身的体积订做的。各处收藏的书画原先用的事大立柜，多为紫檀制成，有的高达屋顶，存放相当方便，提取也不太费事。另外，每件书画品名上加一个编号，提取时按号查找柜架。在溥仪的“赏赐”目录中绝大多数的作品都记有字号，最多的为“静”字号，次为虽列号而缺编字的，再次为“永”字号、“长”字号、“海”字号。

虽然神武门、北上门等出入紫禁城的大门仍由民国步兵统领指挥的“内城守卫队”把守，但溥仪觉得这还是不能对他实施盗运书画的构成威胁，因为成功地运出善本书的行动，一直在对他起着打气鼓劲的心理作用。既然善本书可以神不知鬼不觉地盗运出宫，那书画的盗运又有何难呢?

溥仪仍然是仿照盗走善本书的办法，首先选择手卷的册页，因为它的体积较小，看起来不显眼，不至于引起警卫的注意，较容易蒙混过关。同时一向由太监携带的黄绞袱出出进进，跟着溥杰一道，值勤的人员司空见惯，熟视无睹，也就不予理睬也懒于过问，于是就听之任之，畅通无阻了。

溥仪第一次“赏赐”给溥杰的书画竟达10件。从同年12月9日起，他们见守门的警卫马马虎虎、麻痹大意，形同虚设一般。于是他们便乘机增加了每次盗运的件数。15件，20件，25件，贼胆越来越大，简直是肆无忌惮。12月27日的“赏赐"，一次竟高达30件，其中包括：(明)唐寅《野航雨景》、(元)赵孟頫《乐志论书画合璧》、(宋)马远《溪山秋爽图》、(宋)赵伯驹《蓬瀛仙鹤图》、(明)文征明《赤壁赋图》、(明)仇英《五百罗汉图》、(元)黄公望《溪山无尽图》。

1923年1月5日后的“赏赐”中，有好几次竟达到35件之多。就是用这种逐次递增，分批盗运的方法，溥杰、溥佳这两位“皇帝”的伴读几乎每天从紫禁城回去，都带走几大包书法名画。开始还是几天分两次来“赏”，随后干脆就一次“赏”出，其真正的企图就是要把宫内这一批书法名画全部盗出。

由此可知，溥仪在他的所进行的“赏赐”活动中也在取多方面手法，不但是掩耳盗铃欺骗自己，更为狠毒的是一不做二不休，干脆来个消灭罪证，不列入清单，撕去原来的伪装，变本加厉、无所顾忌，暗中窃取，连负责管理看守的太监们也被蒙混过去，留下的只能是一笔整理不清的糊涂账。

溥仪盗运国宝的绝非仅限于法书名画卷册部分，他是要把故宫中能盗运的国宝全部偷出宫外，据为己有。经过两个多月连续不断的“赏赐”，原藏的书画卷子，已基本上被洗劫一空，至于册子，所剩下的也十分有限，仅有画轴还没有动手。这些未动的画轴和极小部分的册页，并非是溥仪一伙“良心”发现而舍不得动手，而是客观上存在着不易克服的具体困难，主要是画轴的体积太大，有的还太长，无法进行包裹，明晃晃地往外拿又唯恐露马脚。正在研究安全又保险的新的盗运方法之时，就遇上动荡的政治时局和国内的形势发生了剧变。

1924年，占领北京的冯玉祥国民军把贿选出的“大总统”曹锟软禁在故宫武英殿后侧的“延庆楼”，紫禁城外的“内城守备队"已被冯玉祥的国民军改编，并加强了对紫禁城的兵力和监护。在这种形势之下，溥仪原拟的密谋，显然遇到了强大的阻力。所以说，是时局的突变迫使溥仪等有所收敛，暂时停止了盗运活动。只要时局再变，来了可乘之机，溥仪他们还会想出新的花招，直到把所有的书轴盗尽为止，这才是他的最终目的。

溥仪盗运出宫的书画精品的珍贵程度，用言语是难于表达，更是无法估价的，其中有东晋王羲之《破羌帖》、《曹娥碑》、《二谢帖》，唐欧阳询《行书千字文》，唐玄宗李隆基《毛应佺知恤诏》的亲笔墨迹，宋徽宗赵佶《后赤壁赋》，司马光的《资治通鉴》亲笔原稿等等。在绘画方面，有东晋顾恺之《洛神图》、《列女仁智图》，隋展子虔《游春图》，唐阎立本的《职贡图》、《步撵图》，宋李公麟《女史箴》、《九歌图》、宋代马远、夏圭以及马麟各自画的《长江万里图》等。

至于溥仪从北京故宫中盗运出的珍宝、古玩、金银器皿则无记载，但据一些当事人的回忆和从后来的流散情况看，数量也不少。溥仪的堂弟溥佳幼年时曾作为溥仪的英文伴读，经常出入宫禁，他曾回忆说：“溥仪出宫的前两天，我们趁养心殿无人的时候，从保险柜里取出些便于携带的珍珠手串等物，分装在两个小手提箱内，准备带出宫去。”

溥仪从小就喜欢玉器，见得多自然也就对玉器有一定的鉴赏水平，溥仪从北京故宫盗运的珠宝翠玉中以玉饰为最精，价值也很昂贵，其中玻璃翠玉有许多，大小形状不等，都是难得的珍品，还有重几十克的金刚宝石、印尼产猫眼石、红宝石、翡翠等等珍宝。

1924年11月5日，溥仪带着皇后婉容、淑妃文绣以携带生活用品、首饰为名带着部分珠宝玉器，乘坐着民国准备的 汽车 ，由鹿钟麟、张璧陪同，驶出紫禁城，到达前北海沿的醇亲王府他的生父载沣家。溥仪看到王府门前及四周布满了荷枪实弹的国民军士兵，就径直向王府走去。此时溥仪是一种什么样的心情，无人知晓，人们只是看到他紧紧地闭着嘴，神情严肃沮丧，带有一丝无以名状的失落感。但失落之中仍有几分欣慰之色。原来溥仪想到了他和溥杰从北京故宫中盗运出的奇珍异宝，虽然曾在醇亲王府内集中存放一段时间，但庆幸的是已全都转移到天津日租界那个安全所在，这就足以保证他一生的荣华富贵。

溥仪盗出的国宝是怎样运到天津的

溥仪、溥杰等从北京故宫盗出的国宝，在醇王府内集中存放了一段时间便全部转移到天津的租界内。对此溥仪的堂弟也是他的宫中伴读盗运国宝的局内人溥佳的一段自述所言所据：

因为早在1922年前后，由于北京经常受到战火的威胁，深恐溥仪一旦不能在宫内居住时，就无处可以避乱，就由我父亲(载涛)在天津租界代溥仪买了一所楼房。

这批国宝运往天津时，又费了一番周折。这些书籍、字画，共装了七八十口大木箱，体积既大、数目又多。在出入火车站时，不但要上税，最害怕的是还要受检查。恰巧当时的全国铁路督办孙宝琦是载抡(庆亲王载振胞弟)的岳父。我找了载抡，说是醇亲王府和我们家的东西要运往天津，请他转托孙宝琦办一张免验、免税的护照。果然很顺利地把护照办妥，就由我把这批古物护送到了天津，全部存在戈登路166号楼内。有了这批稀世之珍来作溥仪将来生活和留学的雄厚资本，所以认为去天津居住最为相宜，可以说是有恃而无恐。

1925年2月23日，溥仪来到天津，不久便将戈登路所存全部国宝移到张园，后又移到静园。

存放在天津的国宝是如何运往长春的

后来，溥仪在伪满洲国皇帝宝座表面上坐稳之后，当然不会忘记他在天津所收藏的那批国宝，这是他在经济上最大的寄托和所拥有的无价财富。运不运到伪满洲国来?即便是运又是怎么个运法?在天津有他父亲载沣以及若干亲信看守着这批珍宝，又有日本警察署为之撑腰，当然不会出现什么差错。运到“新京”来，放在溥仪的身边，心里总会平稳些，但运来之后又怕发生意外，日本人会不会打这批国宝的主意呢?

正当溥仪还在犹豫打着他的小算盘之时，日本人早已对此确定了既定方针。因为日本人对这批国宝的重视程度毫不逊于溥仪，将其全部运到长春，更有利于对溥仪的全面控制，尽管放在天津日租界相对来讲亦可说是掌中之物，但总有一种鞭长莫及之感。日本人又何尝不觊觎这大量的国宝，一到时机成熟，任何时候都可成为囊中之物。

“皇帝御用挂”吉冈安直按照日本关东军指令对溥仪提及此事时说：“务必把那一大批书画文物从天津运到‘新京'的‘宫内府'来。否则将有人这样想：‘满洲国皇帝为什么要把他的东西不存放在满洲国内，而偏偏要放在满洲国国土以外的天津?'这很可能使人怀疑你仍要回天津去住!”在此威胁之下，溥仪乖乖地将存放在天津的书画文物分批运到了长春伪皇宫。

1936年6月中旬，溥仪传谕，命在天津清室办事处留守的族人溥修护送第一批国宝来“新京"。溥修奉谕将手卷40件分装成2箱，在日本人的保护下运到了伪皇宫。

这些国宝的运送过程相当严密，每一个细节都安排得十分稳妥。首先由溥仪派到天津的贴身侍卫官存耆与天津清室办事处的溥修等人当面按物品详册逐箱逐件点收签封，然后由在天津的日本赤帽社“外加装置，以期沿路装卸周全”。运输则由日本驻天津特务机关长直接负责，商妥铁道司令部挂车一辆，并派日本宪兵沿途保护直送“新京”的伪皇宫。

溥仪在天津期间清宫法书名画的存藏、散失与转移

中国 历史 上曾经发生了数次令人惨痛的法书名画大散失和浩劫。表面上看，发生的原因莫不与朝代的治乱、战乱或衰亡有着密切的关联。但如果我们透过那些 历史 现象稍加考察，就会发现，原来最高统治者的“一己之私”才是最有力的“推手”。南北朝时聚名画法书和典籍二十四万卷而付之一炬的梁元帝萧绎如此，中国 历史 上最后一个封建王朝——-清朝的末代皇帝溥仪是更为甚者。溥仪在北京紫禁城的“小朝廷”**清宫内府的珍宝并秘密运往天津，以及在天津期间为满足自己无度的挥霍和在日本租界的“小朝廷”浩繁无边的开支，对视为己有的清宫珍宝肆意变卖抵押，就是有力的明证。

说到溥仪在天津时期内府珍宝的存藏、散失与转移，就不能不提及当时的天津英租界13号路166号楼。在他出逃至天津的三年前，也就是1922年前后的北京“小朝廷”时，他在半年多的时间里把以赏赐溥杰为名盗出的法书名画和古籍就源源不断地运至天津，存在于这所楼内。

为什么溥仪要在天津买房以存藏盗运出来的内府珍宝呢?一是因为地理位置的缘故。天津是北京的门户，离京也只有一百多公里。北京发生的事在天津几乎可以看得见、摸得着。再说在天津“写剧本"到北京去“唱戏”(此处指溥仪想借助日本帝国主义的势力搞复辟)也是十分便利的事儿。这也是中国近代史上许多政客、军阀都曾在天津做过寓公的重要原因。

另一个因素就是盗运出宫的珍宝的安全问题， 天津是中国国内外国租界最多的城市 ，当时一共有英、美、德，日、俄、意等九国租界。其中英租界势力最大。当时，溥仪及其“小朝廷”与日本人可能尚无实质性的接触。因此，载涛受命到天津买房也就选择了旧属英租界的天津戈登路即13号路166号楼，依仗英帝国势力为之保镖。天津的楼房购置妥当，**珍宝的准备工作算是告一段落。于是，唯恐迟则生变的溥仪在1922年正式开始“赏赐”，趁溥杰、溥佳二人每天上午“进宫"陪同溥仪读书之机，一个包袱接着一个包袱地运出了紫禁城，待积至七八十箱之后，再由溥佳出马奔走，一路通行无阻，安全运至天津英租界所置楼房中，秘密地藏起来。

溥仪潜逃至天津后珍宝的存藏与转移

清代是中国最后一个封建王朝，清内府的庋（guǐ）藏是历代法书名画的一次大集中，基本上把历来流传下来的名迹罗致到手，总数在万件以上，唐宋元的法书名画近两千件，明代作品亦存两千件左右。

溥仪在天津期间存藏的珍宝大致分为法书名画、善本书籍和珠宝翠玉三个部分。法书名画和善本书籍都是体积并不显眼，方便溥杰、溥佳用书包或包袱携出而不致引起警卫注意之类。其中法书名画的盗出，首先选择的是手卷和册页，其次是那些体积较小、类似手卷而不带轴头的挂轴(条)字画。这两个部分具体数量难以准确估计。

从所谓“清室善后委员会”统溥仪“赏赐”的“清单”编印出来的一本小册子《故宫已佚书籍书画目录四种》，可知从1924年9月28日起至12月12日止，前后两个半月以上的时间，溥仪通过“赏赐”溥杰、溥佳共盗出书画手卷1285件，册页68件之多。加起来共是1353件，是清内府庋（guǐ）藏晋唐宋元明法书名画4000件左右的近一半。这样的统计可能并不符合当时溥仪所盗出宫外的书画手卷册页的真实数量。因为在“赏赐”清单之外，还有不少隋唐宋元的国宝名品根本没有登记在清单之上。这种情况是在后来清理过程中才逐渐了解到的。

当时的“清室善后委员会”在民国十四年(1925年)七月三十一日点查养心殿至吕字五二四号时，所发现的“赏溥杰单”和“收到单”各为一束，认为两者“大体符合”的看法，说明“赏溥杰单”和“收到单”上的法书名画的数量与在“赏赐”手段上取多面手法盗出而不列入清单的法书名画的实际数量是存在较大差距的。之所以作出如此推测，原因在于“清室善后委员会”的成员们毕竟都是溥仪的旧时臣工。当他们发现溥仪“赏赐”的清单时，既未报请共和声讨追回，亦未能着手彻底清理点查以弄清到底“赏”出多少。可能他们略作清点就对溥仪盗出书画心知肚明，却宁愿“相信”一纸清单，走走过场例行公事。否则他们为什么不得出两者“完全符合”的结论呢?

“大体符合”是颇有意味的一种看法，联系到给出这种看法的人就更值得玩味了。“大体符合”在这里可能包含着两种意思：一是数量确是相当，相差无多；二是数量极不相符，相差可能数十件或数百件之多。相差数十百件之多，在中国历代传世的浩如烟海的名家书画作品中可能算不了什么。但在清内府4000件左右的法书名画的庋（guǐ）藏数量上，却是一个惊人的数字了。溥仪的“赏赐"原本就是蓄谋已久的暗中窃取，手段必是多面的，“赏赐”只是其中的一种主要途径，因此，我以为在当时的时局和形势下，在当时的时代风气层面上，“清室善后委员会"的旧时臣工们给出“大体符合”四个字是无可奈何而例行公事的话；对 历史 而言，对后人而言，则无疑是骗人的鬼话。

盗出宫的宋版书的数量，据溥仪《我的前半生》所云“二百种上下”，应是有二百个种类的宋版书籍，既有可能是二百本左右，也有可能略大出这个数目。至于珠宝翠玉的件数则可能要多得多。

溥仪和他的“小朝廷“的臣工们想盗窃的内府珍宝原本远不止这些。直奉战争的爆发阻碍了他在进行中的。1924年11月直系军中的冯玉祥将军进军北京，幽禁“大总统”曹锟，改编紫禁城外的“内城守备队”，并命令部下于民国十三年(1924年)十一月五日突然闯入紫禁城撵走了溥仪，紫禁城里的“小朝廷"不复存在，《清室优待条件》也到此取消。溥仪窃取宫中法书名画的由此中断。20多天后，他由其父的醇亲王府逃往日本兵营，要求“避难”，随后公然搬到日本公使馆。数月之后于1925年2月23日在日本警察"保卫”之下，潜逃至天津，又在日本租界的张彪私宅张园那里安顿下来，作为逊位皇帝的“新宫”，还成立了所谓“清室办事处”，北京的皇室中人轮流到天津当差，又形成一个“小朝廷”。

原来存藏在天津英租界13号路(戈登路)166号楼内的宫中珍宝便搬到了张园。这次转移在总的箱数和珍宝的件数上应该是原存放在英租界13号路楼内的数量，不会减少，相反应增加了溥仪潜逃至天津时随身携带的一些珠宝翠玉之类的东西。但由张园迁往静园时数量究竟减了多少，尚不得而知。在静园存放了近7年的这批清宫珍宝1932年由日本关东军司令部中将参谋吉冈安直运至长春伪皇宫，但已不到70箱了。“几十种”法书名画、宋元善本的变卖、抵押或赏赐，以及一些珠宝玉器等的售出和抵押、转移到长春的清宫珍宝自然就减少了。但真正的清宫珍宝的浩劫还在后头，这仅仅是我国历代法书名画的又一次浩劫的前奏。

溥仪留津期间珍宝的变卖、抵押和散失

溥仪潜逃到天津后，在日本军国主义的卵翼下依然过者“小朝廷”的尊荣豪奢的生活。巨大的财源仍满足不了“小朝廷”浩繁无边的开支和他无度的挥霍，便开始通过身边的陈宝琛等人或宝熙，郑孝胥等旧日臣工，把视为其私人财物的贵重书画作为商品卖给殖民者和古玩商，换取大量的金钱。

溥仪在天津的数年中，究竟变卖抵押了多少件法书名画，无案可稽，很难摸清底细。但在天津期间售出的大概有：

(1)王献之《中秋帖》、(2)王珂《伯远帖》。这两件黑迹乃清乾隆皇帝弘历“三希堂"中之“二希”。据张伯驹在《春游琐谈》中说到这两件法书是溥仪在天津时售出，不知何时归原为琉璃厂古玩商人，曾做过袁世凯的总务局长，后从事银行业务的郭世五，新中国建立前夕一度为财阀宋子文据有，后又退还郭氏。

(3)北宋李公麟《五马图》。为李公麟传世之代表作，每段有同时人、“宋四家"之一的黄庭坚题诗。流传有绪，屡经名家递藏和著录。极具 历史 价值和艺术价值，同时在中国绘画史上也极具 历史 和艺术地位。在天津售出后一直在日本私人手中秘藏。

(4)传为北宋李公麟《潇湘卧游图》。为日本菊池惺堂所藏。

(5)南宋赵令穰《湖庄清夏图》。原流往日本，可能于第二次世界大战后为美国波士顿艺术博物馆购得。

(6)南宋郑思肖《墨兰图》。此卷有元明人诸多诗题。入明为诸家递藏，清初为宋荦（luò）珍秘。郑思肖明之花写意之先声，传世作品绝少，此卷集诗书画荟萃于一卷之中，益以元明清名家诗题，极为珍贵。为日本人阿部房次郎所得。

(7)南宋李嵩《西湖图》。此卷乃《佚目》外之物。原藏家为上海庞莱臣，现藏上海博物馆。

(8)金人王庭筠《幽竹枯槎图》卷。此乃王庭筠传世孤本。风格上继承苏轼、米芾墨戏之笔，下代文人画之先声，在中国绘画艺术史上具有划时代的意义。

(9)元赵孟頫《滦菊图》。赵孟頫的人、马、山水之作较为常见，唯花卉绝少，尤以写菊确为仅见。此图对全面研究赵氏技法，以及赵氏花卉如何继承并发扬传统，具有极为重要的意义。

(10)元张渥《九歌图》。《石渠宝笈三编》著录。

(11)元黄子久《江山胜景图》。

(12)元王冕《梅花图》。

(13)元赵奕书《梅花诗》。《石渠宝笈》著录，山本梯二郎所藏。

宣统逊皇归于我冈部子爵(冈部长景)，子爵求予跋”。

(14)元马琬《幽居图》。清代著录颇多，卷后有日本内藤虎题跋云“近年由宣统逊皇归于我冈部子爵（冈部长景），子爵求予跋。”

又据胡嗣瑷《直庐日记》手稿(辽宁省图书馆藏)，得知当时美国人购去三件，未记录时代、作者和图名。该美国人在购画过程中，与英国教习合谋想骗走的李成《寒林图》、《茂林远岫图》以及燕文贵《溪风图》等六件，后在日本使馆的干预下得以归还。

天津博物馆现藏清宫内府书画作品有：北宋范宽《雪景寒林图》；南宋赵孟坚《水仙》卷；明项圣谟《且听寒响图》卷等近30件。这近30件清宫内府书画中可能有一部分是溥仪在天津时售出的，有一部分则是后来回流到天津，被天津藏家所购买。其中也有一部分可能是天津藏家通过设在北京琉璃厂的古董店所购买。

溥仪在天津期间变卖抵押的除了法书名画之外，还有珠宝翠玉及瓷器等。但其中的许多抵押品与他在北京“小朝廷”抵押给北京盐业银行有关，有些抵押品则不是从宫中盗出之物。1922年溥仪大婚前后，清室为了筹措大婚经费以及拟赴欧旅费，甚至赈济日本地震灾民费用，曾将清宫珍藏的书画、瓷器、玉器抵押给盐业银行。

1924年5月31日经溥仪岳父荣源和内务府大臣绍英、耆（ qí ）龄与北京盐业银行80万银元抵押。第一批乾隆五十五年铸制的16枚金编钟，第二批抵押是金宝、金册、金塔等金器，期限一年。溥仪出宫后无力偿还，一部分金器已熔毁，金编钟1932年运至天津盐业银行。其他抵押品玉器、瓷器也有运津行保管的。天津盐业银行与北京盐业银行关系密切，1928年盐业银行总行一度设在天津，因此溥仪存放在盐业银行抵押品，过期后就又可能变卖或处理。天津博物馆现藏的一对碧玉提梁卤(高约40厘米，宽约20厘米)，十分精美和珍贵，极可能是溥仪在津期间放在天津盐业银行的抵押品。

溥仪在津期间所散失的珍宝还包括他赏给近侍的一些东西。如他为酬答其师傅陈宝琛之外甥刘骏业而赏赐给刘骏业的唐阎立本《历代帝王像图卷》(此件归刘氏不久即归华北伪头目梁鸿志所有。随后转售日本人。第二次世界大战后为美国波士顿美术博物馆所得)和《步辇图卷》，五代阮郜传世孤本《阆苑女仙图卷》三卷。当时还酬有宋拓《定武兰亭序拓本》一卷等。从以上作品的 历史 性和艺术性来看，它们无疑是极具价值的瑰宝。当然，溥仪的酬答如此“丰盛”，与他当时也许并不了解这一点有关。所幸保管《步辇图卷》、《阆苑女仙图卷》的主人，没有转售给外人，解放后捐献给人民，后归故宫博物院庋（guǐ）藏。这也实属一场大不幸中的万幸了!